Le capital placé dans un PER n'est pas garanti et présente un risque de perte, sauf s'il ne contient que du fonds euros. Si votre PER perd de l'argent, vous pouvez arbitrer vers des supports plus performants, ou changer de contrat pour réduire vos frais et accéder à un meilleur catalogue de fonds.
Les Plans Épargne Retraite peuvent vous faire perdre de l’argent pour les raisons suivantes :
- Votre stratégie d’investissement est trop prudente (excès de fonds sécurisés)
- Les fonds de votre contrat sous-performent les autres fonds du marché
- L’inflation est supérieure au rendement de votre contrat
- Vous avez investi juste avant une période de baisse des marchés ou dans des thématiques en perte de vitesse
- Votre contrat a trop de frais (frais de versement, frais de gestion, frais d’arbitrage)
En cas de perte d’argent sur votre Plan d’Épargne Retraite vous pouvez :
- Choisir des classes d’actifs avec un couple rendement / risque plus élevé
- Arbitrer vers des Unités des Comptes plus performantes, ou changer de banque pour accéder à un meilleur catalogue de fonds
- Attendre que les marchés remontent ou arbitrer vers une thématique d’investissement plus porteuse
- Négocier les frais avec votre banque, ou trouver un nouveau partenaire
Est-ce possible de perdre de l’argent avec son PER ?
Oui, tous les produits d'épargne retraite peuvent vous faire perdre de l’argent (PER d’entreprise, PER individuel PerIn, PER collectif PerCo, contrat Madelin, etc.).
Toutefois, vous ne prenez pas de risque si vous optez uniquement pour des actifs sécurisés comme le fonds euros. À noter que cette stratégie d’investissement générera de faibles performances pour votre épargne.
Le risque de perte varie selon les placements financiers
Il existe des produits d'épargne 100% sécurisés comme les livrets réglementés (Livret A, Livret de Développement Durable et Solidaire, Livret d’Épargne Populaire, etc.). Ce type de placement offre un rendement connu à l’avance.
En revanche, les PER Banque (ou les PER Assurance) ne garantissent pas systématiquement un revenu ou la protection du capital investi.
Il existe 2 types de supports au sein du PER :
- Le fonds euros : il s’agit d’un actif sécurisé qui délivre un faible rendement
- Les Unités de Compte (UC) : elles regroupent différentes classes d’actifs avec des couples rendement / risque variables (voir section suivante).
Dans les contrats de Plan Épargne Retraite, seul le compartiment du fonds euros offre une protection du capital. Mais à la différence du livret A, le rendement net de frais n’est pas connu à l’avance.
Lire aussi : Guide : Comment choisir son PER en 2024 ?
Les Unités de Compte et le risque de perte
Les PER investis en Unités de Compte (UC) peuvent être exposés aux fluctuations des marchés financiers, immobiliers, etc.
Chaque banque propose son propre catalogue d’UC, elles peuvent être composées de différentes classes d’actifs :
- Des actifs obligataires cotés (dettes émises par des entreprises et des États)
- Des actifs financiers cotés en Bourse (actions, OPCVM, ETF, etc.)
- Des supports immobiliers (SCPI, OPCI, etc.)
- Du Private Equity (titres d’entreprises non cotées en Bourse)
Tous ces supports financiers peuvent donc varier à la hausse comme à la baisse, c’est ce qu’on appelle la volatilité. Cela peut donc entraîner un risque de perte en capital.
En investissant sur ce type de supports, il est donc possible que la valeur de votre PER baisse. Nous allons voir les différentes causes.
Connaissez-vous le rendement réel de votre PER ?
Même si votre contrat n’affiche pas de perte, cela ne veut pas dire que ce dernier ne vous fait pas perdre d’argent. En effet, vous pouvez voir un encours stable sur votre PER, voire en légère hausse, alors qu’en réalité le pouvoir d’achat de votre enveloppe diminue.
Il est donc important de bien prendre en compte l’inflation pour mesurer la performance nette d’inflation de votre Plan d’Épargne Retraite.
Le rendement réel d'un contrat retraite se calcule en déduisant le taux d’inflation de la performance générée. Il s’agit du véritable indicateur pour déterminer si votre épargne est profitable ou en perte.
Exemple : Si votre PER a généré une performance de 7% en 2023, mais que l’inflation était de 4,9%, votre gain net sera de 2,1% (avant impôt sur le revenu et prélèvements sociaux en cas de retrait).
Lire aussi : Le livret A vous fait perdre du pouvoir d’achat
Le bon timing pour investir avec un PER
Le Plan Épargne Retraite est par nature conçu pour être un placement à moyen ou long terme afin de préparer sa retraite.
De plus, si vous investissez dans des Unités de Compte, vous devez adopter une stratégie de long terme pour ne pas paniquer lorsque vos actifs fluctueront.
Si vous cherchez à évaluer prématurément la performance de votre PER, ce dernier peut révéler une perte temporaire, notamment dans un contexte de volatilité des marchés boursiers.
Cette sensibilité aux baisses des marchés peut être aggravée si vous investissez en une fois sur votre contrat. Vous prenez alors le risque d’investir au moment d’un point haut des marchés financiers. Pour limiter ce risque, vous pouvez lisser votre phase d’épargne en investissant progressivement.
Pourquoi votre PER perd de l’argent ?
Plusieurs facteurs peuvent expliquer les pertes d’argent sur les contrats de PER. Il est essentiel de les identifier pour bien comprendre la situation et prendre les décisions adaptées.
Une allocation d’actifs trop prudente
Si vous investissez uniquement dans des fonds en euros, votre rendement sera faible. Certes, vous aurez une protection contre la volatilité des marchés, mais votre capital progressera lentement. Ceci est particulièrement vrai dans un contexte de taux d'intérêt bas.
En revanche, si vous avez un horizon de placement à long terme, et que vous êtes prêt à accepter des fluctuations de votre épargne, les Unités de Compte procurent généralement un rendement plus élevé. En contrepartie, les UC présentent un risque de perte plus important.
Des actifs peu performants
Tous les contrats de PER ne proposent pas le même catalogue d’actifs. Certains partenaires bancaires ne proposent que des fonds “maison” issus uniquement de leur groupe bancaire.
A contrario, d’autres contrats peuvent inclure une grande variété de gérants de fonds afin de proposer les meilleurs actifs à leurs clients.
Il est donc important de vérifier la diversité et la qualité des actifs proposés, afin d’obtenir les meilleures performances pour votre PER.
Focus sur la gestion pilotée
Si vous préférez qu’un professionnel s’occupe de l’allocation d’actifs de votre PER, sachez que certaines plateformes d’investissement (comme Ramify) proposent de la gestion pilotée (aussi appelée gestion déléguée).
Pour mettre en place ce mode d’investissement, votre gestionnaire vous interrogera sur vos projets et votre appétence aux risques afin de définir votre profil investisseur. Il pourra ainsi déterminer la meilleure stratégie à appliquer. Votre gestionnaire se chargera également de toutes les opérations d’arbitrage.
Ce mode de gestion déléguée peut vous éviter de faire des mauvais choix d’actifs, et donc de perdre de l’argent sur votre PER.
Un contexte économique ou financier défavorable
Les turbulences des différents marchés (monétaires, financiers, immobiliers, etc.) peuvent avoir un impact négatif sur la performance de votre PER. Comme nous l’avons vu, les UC sont particulièrement sensibles aux réactions des marchés.
Cet impact de la conjoncture économique sur votre épargne peut être aggravé si vous effectuez un versement conséquent sur votre contrat juste avant une période de turbulences.
Ce “mauvais timing” peut entraîner des moins-values temporaires sur votre contrat, surtout si vos investissements sont concentrés dans des secteurs d’activité ou des pays particulièrement touchés.
Exemple : Si un pays annonce des prévisions de croissance pessimistes, ou un changement de politique monétaire, la Bourse nationale peut brusquement chuter.
Le contexte financier ou économique peut donc engendrer des pertes (plus ou moins temporaires) sur votre PER. Toutefois, sachez que sur le long terme, les marchés financiers sont haussiers.
Exemple : L’indice du Stoxx Europe 600 (les 600 plus grosses capitalisations d’entreprises européennes) enregistre une performance annuelle moyenne de 7,86% depuis 1987.
Comme vous pouvez le constater, les indices boursiers (comme le Stoxx 600), ne progressent pas de manière linéaire. Il existe une certaine volatilité, ce qui peut se traduire par des performances négatives à court terme.
Avant de tirer des conclusions sur la performance de votre PER, il peut être judicieux d’attendre quelques mois. Un rendement négatif peut simplement être dû à une baisse passagère des marchés financiers.
Un excès de frais
Les frais associés à un contrat de PER peuvent considérablement réduire le rendement de votre épargne.
Ces frais se déclinent en plusieurs catégories :
- Les frais de versement : ils sont prélevés à chaque fois que vous alimentez votre contrat. Ainsi, avant même que votre épargne n’ait eu le temps de générer un rendement, votre contrat vous a déjà coûté de l’argent. Les meilleurs contrats ne prélèvent pas de frais d’entrée.
- Les frais de gestion : ces frais sont appliqués annuellement sur le montant total en gestion. Ces frais peuvent varier selon les fonds choisis (fonds en euros, UC en Bourse, UC en SCPI, etc.). Les meilleurs contrats prélèvent entre 0,9% et 2% de frais de gestion par an (cela varie selon s’il s’agit d’une gestion libre ou pilotée).
- Les frais d’arbitrage : ces frais sont prélevés lors de la réallocation de votre épargne, lorsque vous désinvestissez d'un fonds pour placer sur un autre. Ces frais sont calculés en pourcentage du montant que vous arbitrez. Les meilleurs contrats ne prélèvent pas de frais d’arbitrage.
- Les frais de fonds : lorsque vous investissez dans des fonds (OPCVM, ETF, etc.), ils prélèvent eux aussi des frais chaque année. Pour les connaître avant de souscrire, vous pouvez interroger votre banquier, ou consulter le Document d’Informations Clés (DIC) de chaque fonds.
L’accumulation de ces différents frais peut réduire votre rendement, voire faire basculer votre PER dans le rouge.
Que faire si votre PER perd de l’argent ?
Il existe plusieurs solutions pour que votre contrat renoue avec des performances positives. Bien entendu, ces solutions sont à adapter selon la typologie de votre PER et votre profil d’investisseur.
Choisir de meilleurs supports d’investissement
Le PER offre la possibilité d'investir dans une large gamme de supports. Pour améliorer le taux de rendement de votre contrat, il est essentiel de bien choisir les supports en fonction de votre profil de risque, et de vos objectifs d'investissement.
Pour accroître les performances de votre contrat, recherchez des supports d'investissement avec un meilleur couple rendement / risque.
Cela peut impliquer de diversifier votre portefeuille en intégrant, par exemple, plus d’Unités de Compte (actions, obligations, supports immobiliers, etc.).
Sachez que plus votre horizon de placement est lointain, plus vous pourrez investir une part importante de votre épargne sur des supports plus volatils.
Si vous optez pour la gestion pilotée, vous pouvez déterminer un profil plus “offensif” afin que votre gestionnaire intègre des actifs plus dynamiques.
Arbitrer vers des gérants de fonds plus performants
Comme nous l’avons vu, tous les supports en Unités de Compte ne se valent pas. Au sein d’un même contrat, plusieurs qualités d’UC peuvent cohabiter.
Par exemple, 2 fonds d’investissement en actions françaises peuvent avoir des politiques d’investissement et de frais assez différentes. Ce qui se traduit in fine par des performances très disparates.
En filtrant les fonds selon leur niveau de performance nette de frais, vous pourrez choisir ceux qui généreront le meilleur rendement pour votre épargne.
En revanche, si votre établissement actuel ne propose pas une gamme d'UC satisfaisante, envisagez de changer de banque pour accéder à une offre plus large, et potentiellement plus performante.
Cette décision radicale est parfois plus judicieuse que d’effectuer de multiples arbitrages. Comme nous l’avons vu, ces derniers sont parfois facturés aux clients.
Attendre une reprise des marchés financiers
Dans le contexte d'une crise passagère qui affecte les marchés financiers, il peut être judicieux de conserver vos investissements en l'état, et d'attendre une reprise des marchés.
Cette stratégie est particulièrement valable si vous avez investi dans des supports de qualité qui sont susceptibles de se redresser à terme.
En revanche, si les secteurs d’activité ou les zones géographiques dans lesquels vous avez investi sont impactés par un contexte économique défavorable, vous pouvez envisager de réallouer votre capital.
En faisant cela, vous acceptez de revendre vos supports après une baisse, et donc d’acter une éventuelle moins-value. Mais si vous arbitrez vers des thématiques d'investissement plus prometteuses, il est probable que votre épargne puisse bénéficier de leur dynamisme.
Focus sur la méthode Dollar Cost Averaging (DCA)
La méthode DCA consiste à investir régulièrement une somme fixe (par exemple 100 euros par mois) afin de lisser le prix d'achat de vos Unités de Compte sur le long terme. Ainsi, vous achetez à la fois quand son cours monte et quand son cours baisse.
En investissant régulièrement sur un actif, vous réduisez l'impact de sa volatilité sur vos performances. Cette méthode vous évite les déconvenues d’investir toute votre épargne sur un point haut des marchés avant une crise (par exemple au moment du Covid).
Réduire les frais de son PER
Nous allons vous présenter plusieurs méthodes pour limiter l’impact des frais sur le rendement de votre PER.
Négocier les frais avec votre banque
L'une des premières étapes pour réduire vos frais bancaires est de négocier ces derniers avec votre conseiller. Comme nous l’avons vu, l’accumulation des différents frais peut considérablement diminuer votre rendement.
Sachez que vous avez la possibilité de négocier ces frais avec votre conseiller. En effet, les banques traditionnelles offrent généralement une marge de négociation sur les frais.
Si vous avez de bonnes relations avec votre banque et / ou que vous avez plusieurs produits chez eux (contrat d’assurance-vie, compte-titres ordinaire, livrets bancaires, etc.), vous aurez un meilleur levier pour négocier ces frais.
Notre outil gratuit pour vous : Simulateur de frais pour comparer les contrats.
Trouver un nouveau partenaire bancaire
Si la négociation des frais n'aboutit pas, vous pouvez envisager de transférer votre PER vers un établissement proposant des tarifs plus compétitifs. Cette démarche est rendue possible depuis la loi Pacte. Les PER en ligne offrent généralement des frais réduits comparés aux banques traditionnelles.
Cette démarche nécessite cependant une analyse pour s'assurer que le transfert soit bénéfique, en considérant les éventuels frais de transfert, et / ou des délais de traitement.
Lire aussi : Transfert PER : Comment procéder en 2024 ? (guide complet)
Sachez que vous ne pouvez pas clôturer votre PER, ni effectuer de rachat partiel (ou rachat total) avant l’âge de la retraite.
Toutefois, certains cas de déblocage anticipés permettent de retirer vos fonds avant la fin de votre vie active, notamment en cas d’accidents de la vie :
- Décès du conjoint, décès du partenaire de pacs
- Cessation d'activité non salariée (liquidation judiciaire)
- Surendettement
- Expiration des droits aux allocations chômage
- Acquisition de la résidence principale
- Etc.
À noter que la fiscalité du PER variera selon les cas de sortie :
- En cas de décès du souscripteur
- Achat de la résidence principale
- En cas de demande au moment de la retraite
- Etc.
La fiscalité de sortie du PER sera également différente selon le mode de sortie choisi :
- Retrait en capital
- Retrait sous forme de rente viagère
Enfin, la fiscalité différera selon l’origine des fonds :
- Épargne salariale, abondement, intéressement
- Versements obligatoires
- Versements volontaires
En savoir plus : Quelle fiscalité pour le PER ?
Conclusion
Le PER est désormais un outil reconnu en France pour son avantage fiscal (réduction du revenu imposable), la variété de ses supports d’investissement, et ses droits de succession avantageux.
Néanmoins, il est crucial de rappeler que comme tout produit financier, elle n'est pas à l'abri de pertes potentielles.
Pour éviter de laisser un contrat déraper en termes de performances, faites le point régulièrement sur vos placements afin de réagir au plus vite si nécessaire.
Face à une perte d'argent sur votre PER, vous disposez de plusieurs leviers d'action :
- Modifier votre stratégie d’investissement (plus d’UC, ou transfert vers un meilleur contrat)
- Attendre que les marchés remontent
- Réduire vos frais ou changer de contrat
L'important est d'agir rapidement tout en tenant compte de votre horizon d'investissement. Pour trouver le meilleur contrat, vous pouvez aussi vous aider des comparateurs en ligne.
Si vous ne savez pas comment arbitrer vos différents supports d’investissement, la gestion déléguée peut être une solution. Un professionnel en gestion de patrimoine se chargera alors de réaliser les opérations de gestion de votre contrat selon votre profil.
Chaque investisseur disposant de ses propres contraintes et de ses projets. Il est important de ne pas recopier les stratégies conçues pour des profils d'investisseurs différents du vôtre.
N'hésitez pas à solliciter l'avis d'un conseiller financier pour vous accompagner dans votre stratégie d'investissement. Il saura également optimiser votre réduction d’impôt selon votre niveau de revenu, le plafond de la sécurité sociale, et votre barème de l’impôt.
