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“ Pour optimiser le versement des intérêts, nous vous recommandons d’effectuer un versement sur votre LDDS le plus tard possible (le 13) car il ne produira des intérêts qu’à partir de la quinzaine suivante (le 16). Pour le retrait des fonds, veillez à le faire le plus tôt possible, pour la même raison. ”
Les produits structurés (ou fonds structurés, fonds à formule) sont des produits d’investissement proposés par les banques qui permettent d’exposer son épargne aux marchés financiers. Ils peuvent inclure des mécanismes de garantie afin de réduire le risque de perte en capital.
Les fonds structurés sont une porte d’entrée vers les marchés actions.
Ils offrent des rendements plus importants que les placements sans risque, grâce à une prise de risque définie à l’avance, au moment de la souscription du contrat.
Grâce à leurs mécanismes de protection du capital, les contrats de produits structurés permettent d’obtenir plus de rendement pour son épargne, sans s’exposer totalement à la volatilité des marchés financiers.
Les produits structurés sont montés en puissance dans l’offre d’épargne, au fur et à mesure que les taux d’intérêt servis par les banques ont chuté.
Les épargnants qui voyaient la rémunération de leurs placements sécurisés baisser ont été séduits par une prise de risque déterminée à l’avance, en échange d’une espérance de rendement plus importante.
Les produits structurés représentent une opportunité pour diversifier son patrimoine. C’est un support d’investissement supplémentaire pour votre portefeuille d’investissement.
Il s’agit d’un niveau de risque intermédiaire entre les livrets d'épargne sûrs (mais peu rémunérateurs), et une exposition directe aux marchés financiers. Ces derniers présentent un couple rendement/risque plus important.
Lire aussi : Assurance-vie ou Livret A : quel est le meilleur choix pour votre épargne ?
Les produits structurés sont présentés aux clients avec différents scénarios favorables et défavorables.
Cela permet aux clients d’avoir de la visibilité sur les performances et le risque prévisionnel pour leur épargne.
Les clients peuvent arbitrer le niveau de risque qu'ils acceptent de prendre selon leurs projets, et ainsi affiner leur gestion de patrimoine.
Il existe une grande variété de produits structurés, tous présentant des niveaux de risque et des performances potentielles différents.
Il est ainsi possible de choisir la typologie des produits structurés la plus adaptée à vos besoins.
Il est également possible de souscrire plusieurs produits structurés dans des enveloppes variées comme le PER ou l'assurance-vie afin de profiter des caractéristiques de chaque contrat.
Les contrats de produits structurés peuvent inclure des protections en cas de baisse.
Vous pouvez moduler votre niveau de risque en cherchant par exemple uniquement des garanties fortes, quitte à sacrifier de la rentabilité potentielle.
Au contraire, vous pouvez accepter des garanties plus faibles afin d’obtenir davantage de rendement pour votre épargne.
Les produits structurés sont des actifs financiers non cotés émis par des établissements financiers.
Ils ne peuvent pas s'échanger en Bourse comme des actions. Ils prennent souvent la forme d’un Fonds Commun de Placement (FCP).
Les produits structurés sont des combinaisons d’instruments financiers. Ils présentent généralement 3 composantes :
1. Une obligation (dette d’État ou d’entreprise)
Elle peut servir à garantir le capital à l’échéance OU elle peut permettre d’améliorer le rendement quand le produit est à capital non garanti.
2. Un ou plusieurs actifs sous-jacents
Il s’agit du support financier qui servira de référence pour les scénarios d’évolution. Il servira à rembourser tout ou partie du capital, selon sa performance.
3. Des instruments financiers liés à l’actif sous-jacent (options, swap, etc.)
Pour apporter un rendement ou une protection supplémentaire.
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“Attention à ne pas confondre produits structurés et produits dérivés. Ces derniers sont utilisés par les professionnels qui souhaitent couvrir leur risque. Il s’agit d’une classe d’actifs financiers dont la performance ne dépend que d’une seule composante, par exemple le cours d’une matière première. ”
Les banques peuvent construire leurs produits structurés avec différents types de sous-jacents. Cela leur permet de proposer des produits avec des couples rendement / volatilité plus ou moins importants.
Il existe 3 grands types de produits structurés, chacun offrant un niveau de garantie (et donc de performance potentielle) différent.
Avec ce type de produit, vous êtes assuré de récupérer votre capital net de frais à l’échéance.
En contrepartie de ce niveau de protection important, les fonds à capital garanti offrent un rendement potentiel assez faible.
Avec ce type de fonds, vous récupérez au moins une partie de votre capital. Les rendements (positifs ou négatifs) y seront ajoutés. Si l’actif sous-jacent chute, une partie du capital investi peut être perdue.
Ces produits structurés n’offrent aucune garantie, mais une performance minimale est délivrée même si le sous-jacent baisse.
Les caractéristiques des fonds structurés sont toujours connues à l’avance. Elles sont synthétisées au client dans la fiche Document d’Information Clé (DIC).
Voici leurs principales propriétés :
C’est l'établissement financier qui construira les caractéristiques de son produit structuré, selon le niveau de performance et de risque qu'il veut proposer à ses clients.
Il s’agit de la fréquence à laquelle la performance du sous-jacent sera comparée à l’objectif de performance indiqué dans le contrat.
Le critère de fréquence est important car pour obtenir la performance maximale prévue dans le contrat, les objectifs de performance doivent être atteints à chaque période d’anniversaire.
On appelle “strike” le niveau initial du sous-jacent qui servira de base pour mesurer l’atteinte ou non de l’objectif à chaque période d’anniversaire.
Les fonds structurés avec fonction autocall se remboursent par anticipation via un mécanisme de coupons.
Selon l'évolution du sous-jacent, il est ainsi possible de percevoir une partie du capital investi, additionné des plus-values.
Ce mécanisme ne s'active que lorsque la performance du sous-jacent atteint un seuil précis durant une période donnée.
Selon l’évolution des marchés, le versement de ce type de coupons n’est pas assuré.
Tout comme les fonds dits autocall, les fonds callable peuvent rembourser le client par anticipation.
Mais cette fois-ci, le remboursement n’est pas automatique. Il est décidé unilatéralement par l'émetteur du produit structuré.
Les produits structurés offrent plusieurs scénarios de performance selon l’évolution du sous-jacent :
A noter : certains produits structurés garantissent les coupons, même si le sous-jacent chute sous la barrière de protection.
Un produit structuré propose de servir à ses clients un rendement potentiel de 7% par an, tant que l’indice CAC 40 (le sous-jacent) ne baisse pas de plus de 40%.
Le cours de Bourse de référence serait la date de fin de commercialisation du produit.
En cas de baisse de l’indice de plus de 40%, l’investisseur ne percevra pas de gain, et il pourrait être exposé à une perte en capital équivalente à la baisse de l’indice de référence.
Les produits structurés présentent des performances supérieures aux placements sécurisés. En contrepartie, ils induisent plusieurs risques pour le souscripteur.
Les produits structurés peuvent être plus ou moins volatils selon le ou les sous-jacents auxquels ils sont adossés.
Un sous-jacent basé sur le taux de change d’une monnaie fluctuera moins qu’un sous-jacent basé sur une action en bourse par exemple.
Le souscripteur a un risque de perdre une partie de son capital, si le scénario défavorable se réalise, et que le sous-jacent chute en dessous de la limite basse de préservation du capital.
L’établissement financier qui conçoit un produit structuré doit être examiné aussi avec attention, car c’est le garant de la pérennité de votre épargne.
Si ce dernier fait défaut et n’est plus capable d’honorer les avoirs de ses clients, vous pourriez perdre votre épargne.
Un produit structuré n’est pas un produit financier liquide que l’on peut revendre facilement comme une action en Bourse.
Quand on souhaite revendre un produit structuré pour récupérer son capital, il n’est pas toujours simple de trouver un acheteur sur le marché secondaire.
Selon les conditions du marché secondaire au moment de la revente, vous risquez de perdre une partie de la valeur de votre investissement.
Dans la plupart des cas, vous devrez verser des pénalités de sortie anticipée.
“Les produits structurés peuvent présenter un risque s'ils sont mal expliqués au client. Si vous ne comprenez pas le produit qu’une banque vous propose, mieux vaut ne pas investir. Pour choisir le couple rendement/volatilité adapté à votre profil de risque, il est recommandé de se faire accompagner par des professionnels de l’investissement. ”
Les produits structurés doivent être souscrits via des enveloppes d’investissement.
Vous avez le choix entre plusieurs types d’enveloppe pour loger vos produits structurés :
En choisissant d’investir via une assurance-vie ou un PER, la gestion des produits structurés est simplifiée.
Grâce au mécanisme des Unités de Compte (UC), ces 2 enveloppes permettent d’effectuer des arbitrages afin de transférer facilement votre épargne d’une ligne d’investissement à l'autre.
Vous pouvez également effectuer des versements complémentaires pour alimenter votre contrat.
Avec le PEA ou le CTO, la gestion est un peu plus complexe. Vous ne pouvez pas arbitrer d’une ligne à l’autre aussi simplement.
En panachant plusieurs enveloppes, vous pouvez profiter des avantages de chaque dispositif.
Si vous avez une approche d’investissement à long terme, pour la préparation de votre retraite par exemple, vous pouvez utiliser l’enveloppe du PER.
Lire aussi : Calculer mon niveau de retraite avec l’outil Ramify
En revanche, si vous voulez disposer de votre épargne avant la retraite, il est préférable de sélectionner une enveloppe permettant une sortie plus rapide comme l’assurance-vie.
La fiscalité des produits structurés dépend de l’enveloppe qui loge les titres.
Pour les enveloppes fiscales comme le Plan Epargne en Actions, l’assurance-vie ou le Plan Épargne Retraite, vous ne payez qu’au moment de retirer vos plus-values.
Si le contrat a plus de 5 ans au moment des retraits, vous ne paierez que les prélèvements sociaux (17,2%) sur vos gains.
Si le contrat a moins de 5 ans, vos gains seront imposés au Prélèvement Forfaitaire Unique (30%).
Si votre contrat a plus de 8 ans, un abattement de 4 600€ (le double pour un couple) sera déduit des gains.
Ensuite, un Prélèvement Forfaitaire Unique de 24,7% est appliqué. Si la valeur du contrat est supérieure à 150 000 euros, le taux du PFU passe à 30%.
Si votre contrat d’assurance-vie a moins de 8 ans, il n’y a pas d’abattement. Vos gains seront directement imposés au prélèvement forfaitaire Unique de 30%.
Les gains du PER sont fiscalisés au moment de leur retrait à hauteur du Prélèvement Forfaitaire Unique (30%).
Avec le CTO il n’y a pas de mécanisme d’enveloppe fiscale comme pour les 3 précédentes enveloppes. Vos gains sont fiscalisés au Prélèvement forfaitaire Unique (30%), même si vous n’effectuez pas de retrait.
Tous les contrats ne se valent pas en termes de frais. Voici les tendances du marché en matière de frais pour les produits structurés :
Les performances des produits structurés sont toujours affichées nettes de frais de gestion.
En plus des frais inhérents aux produits structurés, il faut ajouter les éventuels frais de l’enveloppe fiscale choisie.
Les frais ont un impact important sur la rentabilité de votre placement financier. Choisissez avec attention votre partenaire.
Chez Ramify, nous vous proposons des produits structurés sans frais d'entrée, ni de frais d'opération ou de clôture. Et nos frais de gestion sont parmi les plus compétitifs du marché : 0,65 % par an.
Le produit structuré idéal est avant tout celui qui satisfera votre équilibre entre prise de risque et recherche de performance.
Avant de souscrire, faites le point sur vos besoins et votre tolérance à la volatilité des marchés.
Les produits structurés ont une durée de vie longue (7 à 10 ans). Il est donc indispensable de choisir un produit qui sera adapté à vos besoins durant toute cette période.
Quand vous avez déterminé votre profil de risque, vous pouvez comparer les sous-jacents proposés.
L’objectif est de trouver un sous-jacent que vous comprenez et qui sera facile à suivre.
Évitez les combinaisons complexes de sous-jacents si vous n’êtes pas encore à l’aise avec les marchés financiers.
À vous de trouver votre propre équilibre entre performance et garantie.
Sachez que toute protection supplémentaire de votre capital se fera au détriment de votre rendement potentiel.
Si vous recherchez plus de performance, vous devez accepter davantage de risques, et donc moins de garanties.
L'émetteur du produit structuré a un rôle important puisqu’il est le garant de la liquidité et la bonne exécution du produit.
S’il fait défaut, le produit structuré perdra toute sa valeur et ne pourra pas être cédé, à la différence d’une action en bourse par exemple.
Faire appel à des acteurs solides est d’autant plus important que la maturité des produits structurés peut atteindre 10 ans.
Mieux vaut privilégier des émetteurs avec un historique connu qui ont fait leurs preuves.
La constatation est le fait de comparer la valeur du sous-jacent à un instant T avec sa valeur au moment de l'émission du produit structuré.
Si le constat correspond au scénario favorable, cela déclenche le versement d’un coupon (selon les contrats).
Des périodes de constatation plus fréquentes, vous permettent de percevoir potentiellement des coupons plus réguliers et d’obtenir plus souvent des conditions de sortie du produit.
“En panachant plusieurs produits structurés, vous pouvez obtenir un panier d’actifs financiers avec des niveaux de risque et de performance variés. Cela vous permet aussi de profiter de plusieurs degrés de garantie, avec éventuellement des sorties anticipées variées pour correspondre au mieux à vos besoins d’épargne. ”
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