Les différents types de fonds monétaires
La notion de fonds monétaire est encadrée en Europe par des directives de l'Union Européenne (règlement MMF). Ces fonds doivent respecter des règles strictes concernant :
- La qualité de crédit minimale des émetteurs ;
- La durée moyenne pondérée du portefeuille ;
- La durée de vie moyenne pondérée des titres ;
- Les limites d'investissement en obligations.
On peut les répartir en plusieurs catégories de fonds monétaires.
Les fonds monétaires traditionnels
Les OPCVM monétaires traditionnels ont pour objectif de délivrer une performance proche des taux directeurs de la banque centrale.
Pour cela, ils investissent dans des instruments de dette à court terme (souvent inférieurs à 2 ans), émis par des entités de haute qualité créditrice (bons du Trésor, certificats de dépôt, billets de trésorerie…).
Néanmoins, ils restent peu sensibles aux fluctuations de ces taux en raison de la courte durée des actifs dans lesquels ils investissent.
Ils sont souvent appropriés comme solution d'attente avant des investissements à plus long terme par exemple.
Les fonds monétaires dynamiques
Les fonds monétaires dits “dynamiques” ont pour objectif de surperformer l'indice de référence (en Europe Eonia), souvent de 1 %.
Même s’ils conservent une base d'investissements similaire aux fonds monétaires traditionnels, ils intègrent également des actifs à plus long terme ou moins liquides (tels que des obligations ou des titres de créance d'entreprises avec des notations de crédit légèrement inférieures).
Les fonds monétaires dynamiques sont donc un peu plus volatils que les fonds monétaires traditionnels, mais ils visent des rendements supérieurs.
Les OPCVM monétaires internationaux
Les fonds monétaires internationaux vous permettent de diversifier votre portefeuille vers des investissements étrangers peu risqués.
Ils investissent totalement ou partiellement dans des actifs monétaires partout dans le monde, dans des devises autres que l’euro (dollar américain, yen japonais, livre sterling par exemple).
Ces investissements concernent des titres de créance à court terme émis par des gouvernements, des banques ou des entreprises en dehors de la zone euro.
Mais contrairement aux fonds monétaires en euros, ils font face à un risque de change, mais permettent aussi d’accéder à des rendements parfois plus attractifs que le marché européen.
Les avantages et les inconvénients des fonds monétaires
Les avantages des OPCVM monétaires
Un faible risque de perte en capital
Les fonds monétaires investissent dans des actifs financiers à court terme émis par des institutions solides (États, banques, grandes entreprises). Ils profitent donc d’un très faible risque de défaut.
Contrairement aux actions ou aux obligations longues, ils ne sont pas sensibles aux chocs de marché, mais sont plus liés aux politiques monétaires.
Alors même si le capital investi en OPCVM monétaire n’est pas garanti, la stabilité des actifs sous-jacents réduit fortement le risque de perte en capital. D’ailleurs, avec des fonds monétaires, le risque de perte en capital reste très faible et temporaire (pour vous donner un ordre d’idée, une moins-value de 2 % reste très exceptionnelle).
Lire aussi : Placement court terme : Quel est le meilleur choix ?
Une liquidité optimale
L’un des atouts majeurs des fonds monétaires est leur grande liquidité. En effet, vous pouvez acheter ou vendre vos parts à tout moment, avec un délai de rachat souvent très court.
Cette caractéristique en fait d’excellents placements de trésorerie, grâce à une flexibilité que peu d’autres supports garantissent.
Accessibles sur de nombreux supports
Les fonds monétaires peuvent être détenus dans différentes enveloppes fiscales, comme l’assurance-vie ou le PEA. Vous pouvez donc profiter d’une fiscalité allégée dans ce cadre.
- Lorsqu’ils sont placés sur une assurance-vie, les gains bénéficient d’une taxation dégressive et d’abattements après 8 ans d’ancienneté.
- Sur un PEA de plus de 5 ans, vous pourrez récupérer vos gains sans impôts à payer (les prélèvements sociaux restent dus).
Les enveloppes fiscales sont donc avantageuses, mais peuvent proposer un catalogue d’investissement restreint (selon les contrats).
Aussi, s’ils sont investis sur un compte-titres, les fonds monétaires vous permettent d’accéder aux marchés internationaux pour diversifier votre portefeuille, sans prendre de risques importants.
Lire aussi : Comment choisir son assurance vie en 2025 ?
Les inconvénients des OPCVM monétaires
Pas de garantie en capital
Contrairement aux fonds en euros de l’assurance-vie ou aux livrets réglementés, les fonds monétaires ne garantissent pas le capital investi.
Même si le risque de perte reste faible, leur valeur liquidative peut fluctuer légèrement, notamment en période de tensions sur les marchés monétaires.
Ainsi, une sortie à un moment défavorable peut entraîner une perte légère.
Un faible rendement
Historiquement, les fonds monétaires ont offert des rendements faibles, surtout en période de taux d’intérêt bas. Entre 2014 et 2019, dans une situation de taux exceptionnellement faibles, ils ont affiché des rendements négatifs (surtout à cause des frais de gestion).
Même si la situation a évolué avec la remontée des taux, leur performance reste inférieure à celle d’autres classes d’actifs plus dynamiques, à horizon de placement plus long.
Leur rôle est avant tout de préserver le capital et de proposer une rémunération à l’échelle de quelques semaines ou mois en phase avec les taux du marché, ce qui les rend peu adaptés à une stratégie d’épargne long terme.
Une tarification qui impacte légèrement le rendement
Les fonds monétaires, comme tout placement collectif, impliquent des frais de gestion annuels qui peuvent impacter leur performance. Ces fonds servent à rémunérer la société gestionnaire qui prend les décisions d’investissement.
Ces frais sont généralement faibles comparés à d’autres catégories d’OPCVM, car la gestion des fonds monétaires est moins complexe.
Comment fonctionnent les fonds monétaires ?
De quoi sont composés les fonds monétaires ?
Les OPCVM monétaires investissent dans des titres de créance négociables à court terme (moins de 2 ans) et peu risqués tels que :
- Des bons du Trésor ;
- Des certificats de dépôt ;
- Des billets de trésorerie ;
- Des obligations à court terme.
Les émetteurs de ces actifs sont donc des entités caractérisées par leur stabilité financière et leur capacité à honorer leurs dettes à court terme (des États, des banques ou de grandes entreprises).
Les bons du Trésor
Les bons du Trésor sont un pilier des OPCVM monétaires. Ce sont des titres de dette émis par un État pour financer ses besoins à court terme. Ils sont considérés comme des placements sûrs, car garantis par l’État.
Leur maturité varie généralement de quelques jours à un an. Ils sont émis à escompte (c’est-à-dire à un prix inférieur à leur valeur nominale) et remboursés à leur pleine valeur à l’échéance. Leur rendement dépend des taux d’intérêt du marché monétaire.
Les certificats de dépôt
Les certificats de dépôt sont des titres de dette à court terme émis par les banques pour se financer.
Ils peuvent être émis à taux fixe ou taux variable, avec ou sans escompte. Leur rémunération dépend des taux du marché monétaire et de la solidité de la banque émettrice.
Les billets de trésorerie
Les billets de trésorerie sont des titres de dette émis par des entreprises pour financer leurs besoins de liquidités à très court terme (de 1 jour à 1 an). Pour ces entreprises, il s’agit d’une alternative au crédit bancaire.
Lorsqu’il s’agit d’institutions internationales, on parlera plus de “papiers commerciaux”.
Les obligations à court terme
Les obligations à court terme dans lesquelles investissent les OPCVM monétaires sont des titres de dette qui ont une maturité souvent inférieure à un an.
Moins volatiles que les obligations longues, elles offrent une liquidité élevée.
Les frais des fonds monétaires
Les fonds monétaires sont soumis à des frais de gestion annuels qui rémunèrent le gestionnaire. Ces frais varient de 0,5 % à 1 % par an et sont fixés par la société de gestion.
Dans la même optique, il faut savoir que les ETF monétaires facturent des frais de gestion plus bas que les OPCVM monétaires traditionnels (0,1 % à 0,3 %). En effet, ils répliquent passivement un indice de référence, ce qui limite les coûts opérationnels.
La fiscalité des fonds monétaires
La fiscalité des fonds monétaires dépend du cadre dans lequel ils sont détenus :
- Sur un compte-titres ordinaire (CTO), les revenus et plus-values générés sont soumis au prélèvement forfaitaire unique (PFU) de 30 %. Vous pouvez aussi opter pour l'imposition au barème progressif de l'impôt qui sera plus avantageux si vous êtes faiblement imposé.
- Au sein d'une assurance-vie, les gains ne sont imposés qu'en cas de retrait et bénéficient d'une fiscalité avantageuse après 8 ans de détention, grâce à un abattement annuel d’impôt sur le revenu sur les gains (4 600 € pour une personne seule et 9 200 € pour un couple).
- Dans un Plan d'Épargne en Actions (PEA), les gains générés sont exonérés d'impôt sur le revenu après 5 ans de détention, mais restent soumis aux prélèvements sociaux de 17,2 %.
Les performances des fonds monétaires
Sur quoi reposent les performances des fonds monétaires ?
Les fonds monétaires investissent dans des actifs à court terme (bons du Trésor, certificats de dépôt, etc.) dont le rendement est directement lié aux taux du marché monétaire.
Pour rappel, le marché monétaire désigne le marché où s'échangent les titres de créances à court terme (pour les titres à long terme, on parle de marché obligataire).
Quand la BCE relève ses taux, les rendements des titres monétaires augmentent, ce qui améliore la performance des fonds. Mais l’amélioration de la performance n’est pas immédiate : les fonds doivent encore attendre l’échéance de leurs titres existants pour réinvestir aux nouveaux taux plus élevés. Inversement, quand la BCE baisse ses taux, les rendements baissent et la performance des fonds diminue, toujours après un délai de réinvestissement.
L’évolution des taux interbancaires (Euribor, €STR) influence également les performances des fonds monétaires. Il s’agit plus précisément du coût auquel les banques se prêtent de l’argent à court terme.
Enfin, plus la qualité de crédit des émetteurs est élevée, plus le risque est faible (et par ricochet, le rendement s’avère moins attractif).
Pour obtenir une meilleure rémunération, certains fonds monétaires peuvent accepter un risque de crédit un peu plus élevé ou diversifier une faible portion de leurs investissements sur le marché obligataire.
L’historique de rendement moyen des fonds monétaires
Source : Banque de France
Les performances des fonds monétaires sont intrinsèquement liées aux évolutions des taux directeurs. Aussi, lorsque les taux directeurs sont proches de 0, les fonds monétaires affichent des taux négatifs, comme cela a été le cas en 2021.
En période de taux élevé, comme en 2023, les fonds monétaires deviennent plus attractifs que le livret A et que la moyenne globale des fonds euros.
A fin novembre 2024, les fonds monétaires affichaient une performance moyenne de 3,94 % selon la Banque de France. Un taux qui reste supérieur au rendement du livret A et des fonds euros. En 2025, la politique de baisse des taux devrait se poursuivre. Néanmoins, les taux ne devraient pas passer en dessous de la barre des 2 %.
Fonds monétaire et fonds euros : quelles différences ?
Garantie du capital : protection vs sécurité
Les fonds en euros offrent une garantie en capital proposée par l'assureur. Autrement dit, l’argent investi en fonds euros est protégé contre les pertes, et les intérêts versés sont définitivement acquis.
En revanche, les fonds monétaires ne bénéficient d’aucune garantie en capital, bien que le risque de perte soit faible.
En effet, ces fonds investissent dans des actifs à faible risque, mais leur valeur peut fluctuer légèrement en fonction des conditions du marché monétaire ou de la solidité financière de l'émetteur.
Des compositions différentes
Les fonds en euros sont principalement composés d'obligations d'État et d'entreprises. Certains peuvent aussi investir une part minoritaire en actions et en immobilier pour aller chercher plus de rendement.
Les fonds monétaires, quant à eux, investissent dans différents instruments de dette à plus court terme émis par des entités de haute qualité créditrice (des Etats ou des banques notamment).
Des dynamiques de performance distinctes
La différence de maturité des obligations détenues (long terme pour les fonds euros, court terme pour les fonds monétaires) explique la réactivité distincte de leurs rendements face à l’évolution des taux.
En période de taux bas, les fonds euros sont plus avantageux, car contrairement aux fonds monétaires, ils ne servent pas de taux négatifs.
Ces 10 dernières années, les rendements des fonds en euros ont été boostés par d’anciennes obligations détenues dans leur portefeuille, récemment arrivées à maturité. Puis, ils ont récemment connu une baisse progressive jusqu'en 2021, suivie d'une légère hausse. Par exemple, en 2023, le rendement moyen des fonds en euros s'est établi autour de 2,6 %.
À l'inverse, les fonds monétaires sont plus directement sensibles aux variations des taux directeurs des banques centrales. En 2023, certains fonds monétaires en euros ont affiché des performances avoisinant les 4 %, en lien avec la hausse des taux.
Cependant, avec les récentes baisses des taux directeurs, une diminution progressive s’est installée, et devrait se poursuivre en 2025 pour les fonds monétaires, comme pour les fonds euros.
Moins d’accessibilité pour les fonds euros
Le fonds euros est un support sécurisé disponible uniquement sur deux enveloppes fiscales : l’assurance vie et le Plan d'Épargne Retraite (PER). Vous ne pouvez donc pas investir dans ce type de support sur un PEA ou un compte-titres par exemple.
A l’inverse, les fonds monétaires peuvent être souscrits sur différentes enveloppes :
- Des comptes-titres ;
- Des plans d'épargne en actions (PEA) ;
- Des contrats d'assurance-vie ;
- Des PER.
Pour aller plus loin : Fonds euros ou Unités de compte pour votre assurance-vie ?
Pourquoi investir dans des fonds monétaires en 2025 ?
En 2025, investir dans des fonds monétaires est une bonne stratégie si vous cherchez à placer un capital sur une durée inférieure à 6 mois (même si rien ne vous empêche de les conserver plus longtemps).
Les prévisions macroéconomiques pour cette année anticipent une poursuite de la baisse des taux. Ces estimations se justifient par le ralentissement de l’inflation, qui devrait se maintenir à un taux plus acceptable comparé à ce qu’il était ces deux dernières années.
En parallèle, les taux des livrets réglementés devraient également baisser (2,4 % pour le livret A en février 2025, et une autre baisse pourrait s’engager au mois d’août). Or on sait qu’historiquement, le rendement des fonds monétaires est souvent supérieur à celui des livrets réglementés (sauf en période de taux négatifs).
En 2025, les fonds monétaires restent donc une bonne alternative aux livrets d’épargne, aux fonds euros, et aux CAT, même s’ils restent soumis à un faible risque de perte en capital. Ils permettent notamment de renforcer une stratégie défensive pour préserver un capital à très court terme.
Lire aussi : Placement court terme : quel est le meilleur choix ?
Comment intégrer des fonds monétaires à sa stratégie d’investissement ?
Les fonds monétaires offrent de la sécurité et de la liquidité à votre stratégie d’investissement globale. Ils permettent aussi de diversifier un portefeuille, tout en limitant la volatilité.
Ainsi, les fonds monétaires peuvent s’intégrer à votre stratégie d’investissement de différentes manières :
- Gestion de la trésorerie : ils permettent de placer des liquidités en attente d'investissement ou pour constituer une réserve de sécurité ;
- Diversification : ils rééquilibrent l’exposition au risque de votre portefeuille face à des investissements plus agressifs, notamment si vous investissez sur les marchés financiers ou en Private Equity par exemple ;
- Alternative aux placements garantis : les fonds monétaires sont historiquement plus rentables que les livrets réglementés et que les fonds euros (sauf en période de taux négatifs).
Vous pouvez donc investir dans des fonds monétaires dans les situations suivantes :
- Pour optimiser le rendement d’une stratégie d’épargne sécurisée ;
- Après l’atteinte des plafonds de vos livrets réglementés ;
- En attente d'opportunités d'investissement ;
- Pour équilibrer le risque d’un portefeuille d’investissement trop agressif.
Si les conditions de marché sont propices (hausse des taux directeurs) le marché monétaire reste un véritable avantage pour votre stratégie d’investissement.
Comment investir dans des fonds monétaires ?
Pour investir dans des fonds monétaires, vous pouvez passer par différents interlocuteurs :
- La société de gestion directement ;
- Votre banque traditionnelle ou banque en ligne : elles proposent souvent quelques OPCVM monétaires dans leurs offres d’investissement (sur assurance vie, CTO, ou PEA) ;
- Une plateforme d’investissement en ligne, afin de profiter de frais réduits ;
- Un conseiller en gestion de patrimoine, qui vous accompagnera dans le processus de souscription.
Aussi, passer par une enveloppe fiscale pour investir dans des fonds monétaires vous offre un cadre d’imposition plus avantageux. D’autant plus que la fiscalité joue sur le rendement global de vos investissements.
Mais pour plus de choix, vous devrez opter pour un contrat qui propose un large catalogue d’OPCVM monétaires (ce qui n’est pas toujours le cas).
Les alternatives au fonds monétaires
Vous l’avez compris, les fonds monétaires répondent à une stratégie d’investissement peu risquée et à court terme. Dans ce cadre, il existe d’autres alternatives à ce type de fonds, qui peuvent s’adapter différemment à votre stratégie d’investissement.
Fonds monétaire ou CAT pour sa trésorerie ?
Si vous n’avez pas besoin de votre trésorerie à court terme et que vous cherchez une prévisibilité de rendement, le Compte à Terme (CAT) peut être plus adapté. A l’inverse, privilégiez les fonds monétaires pour plus de flexibilité et un meilleur potentiel de rendement.
Dans tous les cas, les OPCVM monétaires et les Compte à Terme sont deux solutions d’investissement qui vous permettent de placer un capital à court terme et à moindre risque, toutefois :
- Le CAT offre une garantie du capital, quand les fonds monétaires sont soumis à un très faible risque de perte à court terme (marché peu volatil et prévisible).
- Les fonds monétaires offrent une liquidité immédiate. Alors que si vous retirez votre argent d’un CAT avant terme, vous risquez de perdre une partie ou tous vos intérêts cumulés.
- Côté rendement, le CAT propose un taux fixe garanti sur une durée déterminée (de quelques mois à plusieurs années). Les fonds monétaires, eux, n’offrent aucune garantie de rendement, mais peuvent surpasser les performances des CAT.
Fonds monétaires ou obligations ?
Les fonds monétaires et les obligations répondent à un même profil de risque, autrement dit, prudent.
En revanche, les fonds monétaires sont adaptés à une stratégie d’investissement très court terme (moins de 2 ans), alors que les obligations répondent à un horizon de placement long terme.
Ainsi, si vous cherchez à placer un capital pour quelques mois, ou pour qu’il reste facilement accessible, les fonds monétaires seront plus adaptés. Ils offrent une liquidité immédiate grâce à leur faible volatilité.
Enfin, si vous souhaitez percevoir des revenus réguliers, les obligations seront plus adaptées (grâce aux coupons versés régulièrement).
En termes de rendement, les obligations peuvent surpasser les fonds monétaires sur la durée, mais ces derniers sont plus flexibles et réactifs, notamment en période de hausse des taux.
OPCVM monétaires ou ETF monétaires ?
Si vous privilégiez des frais réduits, les ETF monétaires seront plus appropriés. Et si vous recherchez une gestion active avec une approche plus personnalisée, les OPCVM monétaires restent la solution idéale.
Mais malgré ces quelques détails, les OPCVM et les ETF monétaires permettent tous deux de placer des liquidités à court terme avec un risque limité.
Les OPCVM monétaires sont gérés de manière active : les gestionnaires sélectionnent des titres de créance à court terme selon leur analyse du marché.
En revanche, les ETF monétaires cherchent à répliquer passivement un indice de taux à court terme, comme l'Euribor par exemple.
A lire aussi : ETF ou OPCVM : différences et guide pour choisir la bonne approche
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Les meilleurs fonds monétaires
Actuellement, les meilleurs fonds monétaires offrent des performances moyennes entre 3 % et 4 % sur un an. Les plus dynamiques peuvent surpasser ces résultats, à condition d’accepter un niveau de risque plus élevé.
Conclusion : Devriez-vous investir dans des fonds monétaires en 2025 ?
Les fonds monétaires sont à privilégier pour placer un capital à très court terme (moins de 2 ans). Ils apportent sécurité et liquidité à une stratégie patrimoniale globale.
Ouverts à partir de quelques centaines ou milliers d’euros selon les fonds, ils libèrent l’accès au marché monétaire, normalement accessible pour des sommes bien supérieures.
En 2025, malgré une baisse anticipée des taux directeurs, on estime leur rendement autour de 3 % à 4 %, ce qui reste supérieur aux livrets réglementés et aux fonds en euros.
Structurés autour de titres de créance (Etats, banques ou grandes entreprises), ils présentent un risque de perte en capital limité grâce à la solidité des émetteurs, bien que le capital investi ne soit pas garanti.
Plus attractifs en période de hausse des taux, ils permettent d'optimiser votre trésorerie, par exemple en attendant d’autres opportunités d’investissement.
En 2025, ils s’imposent comme une alternative défensive aux placements garantis, particulièrement pour les horizons inférieurs à 6 mois ou en complément d’actifs plus risqués pour équilibrer le niveau de risque d’un portefeuille dynamique.
