Ceci est une communication commerciale. Veuillez-vous référer au LPA et Document d’informations clés (DIC) du Fonds avant de prendre toute décision finale d’investissement.
*Blocage : 8 ans prorogeable 2 fois un an (la Société de gestion pourrait être amenée à décider qu’il est dans l’intérêt des porteurs de proroger exceptionnellement la durée de vie du fonds au-delà de la date prévue)
**Fonds réservé aux investisseurs autorisés. Investir dans le Fonds présente un risque de perte en capital et d’illiquidité
Caractéristiques clés de la SLP Eurazeo Secondary Feeder Fund V
- Marché ciblé : Secondaire (buyout)
- Frais de performance : 12,5% au-delà de 8% de performance finale par an
Tableau récapitulatif des caractéristiques de la SLP Eurazeo Secondary Feeder Fund V
Le SLP Eurazeo Secondary Feeder Fund V est un fonds nourricier qui permet d’investir dans le fonds institutionnel Eurazeo Secondary Fund V avec un ticket d’entrée abaissé à 100 000 euros.
Le fonds sous-jacent Eurazeo Secondary Fund V (ESF V) permet d’investir dans le segment buyout du marché du Private Equity secondaire en Europe.
Contrairement aux fonds primaires, ESF V procède au rachat de parts de fonds existants, ou des co-investissements dans des entreprises qui ont déjà plusieurs années d’existence.
Ce fonds offre aux investisseurs particuliers la possibilité de diversifier leur épargne dans une centaine de sociétés non cotées en Bourse. À noter que ce type de fonds d’investissement secondaire est habituellement réservé aux institutionnels.
Le SLP Eurazeo Secondary Feeder Fund V respecte l’article 8 du SFDR (règlement Sustainable Finance Disclosure Regulation), ce qui signifie qu'il intègre des critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG) dans ses choix d’investissement.
Les 4 précédents millésimes du fonds sous-jacent Eurazeo Secondary Fund ont généré un Taux de Rendement Interne (TRI) brut de 17% depuis l’origine* selon Eurazeo, avec un faible taux de perte (<0,6 %). Ces performances s'expliquent par la diversification du fonds, et sa stratégie d'investissement dans des entreprises qui ont déjà fait leurs preuves.
Ce fonds est accessible à partir de 100 000 euros et il implique un blocage des fonds pendant 8 à 10 ans. La SGP pourrait être amenée à décider qu’il est dans l’intérêt des porteurs de proroger exceptionnellement la durée de vie du fonds au-delà de la date prévue.
À noter que le SLP Eurazeo Secondary Feeder Fund V ne propose pas d’avantages fiscaux spécifiques.
*Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures
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Les forces et faiblesses du SLP Eurazeo Secondary Feeder Fund V
Voici les différents avantages et inconvénients de ce fonds de Private Equity. Certains des éléments mentionnés sont communs à tous les fonds d'investissement, d'autres sont spécifiques à celui d’Eurazeo. Dans ce cas, nous le mentionnerons explicitement.
Les forces d’Eurazeo Secondary Feeder Fund V
Voici les 5 principaux avantages du SLP Eurazeo Secondary Feeder Fund V (ESF V).
Un accès privilégié au marché secondaire du Private Equity
La SLP Eurazeo Secondary Feeder Fund V offre l'opportunité d'investir dans une classe d'actifs généralement réservée aux investisseurs institutionnels.
Ce fonds est le fonds nourricier (feeder) d’Eurazeo Secondary Fund V. À terme, ce fonds aura une taille cible d’1,5 milliard d'euros (la taille cible n'est ni garantie, ni contractuelle et ne constitue qu'un objectif de gestion).
Avec le secondaire, vous investissez dans des portefeuilles existants déjà constitués depuis 4 à 5 ans. Cela offre plusieurs avantages :
- Une visibilité accrue sur la qualité des entreprises en portefeuille (les premiers bilans des sociétés cibles sont déjà connus). Cela permet de réduire les risques.
- Un déploiement du capital plus rapide (le fonds n'a pas à analyser des dossiers d'investissement de projets de start-ups).
- Des distributions de revenus plus précoces, ce qui engendre un retour sur investissement potentiellement accéléré, et la réduction du phénomène de “courbe en J” (ou crosse de hockey) :
À noter que le contexte actuel du marché secondaire du Private Equity est plutôt favorable aux acheteurs.
En effet, le marché primaire s’est beaucoup développé ces dernières années, ce qui a engendré de nombreuses opportunités sur le marché secondaire. En ce moment, la décote d’achat du secondaire est donc plutôt favorable aux acheteurs.
Nous rappelons qu’investir dans le secondaire présente un risque de perte en capital et d'illiquidité.
Eurazeo : une stratégie secondaire éprouvée depuis plus de 20 ans
Le gérant Eurazeo est un acteur historique et reconnu du marché secondaire, il possède plus de 20 ans d'expérience.
L'équipe d'investissement dédiée est aujourd'hui constituée de 11 experts qui ont déployé environ 2,8 milliards d'euros au travers de plus de 75 opérations.
Au total, le gérant d’actifs Eurazeo emploie plus de 400 collaborateurs dans 13 bureaux à travers le monde. Il gère actuellement 35,4 milliards d’euros d’actifs diversifiés pour le compte de clients institutionnels et particuliers.
D’ailleurs, grâce à son positionnement historique et son vaste réseau de plus de 170 gérants, Eurazeo peut accéder à de nombreuses opportunités d’investissement, à des conditions avantageuses.
Le fonds profite ainsi d'opportunités d'achat secondaire avec une décote, ce qui améliore potentiellement le rendement pour les investisseurs.
Nous rappelons qu’investir dans le secondaire présente un risque de perte en capital et d'illiquidité.
Un historique de performance robuste
L’historique de performance de la stratégie secondaire d'Eurazeo est convaincant. En effet, les 3 derniers fonds secondaires d’Eurazeo (ESF II, ESF III et ESF IV) ont généré un taux de rendement interne (TRI) brut de 17% en moyenne. Nous rappelons que les performances passées ne préjugent pas des performances passées.
Ces performances annuelles témoignent de la capacité d'Eurazeo à sélectionner des transactions de qualité et à gérer efficacement les risques.
Une diversification géographique et sectorielle
La stratégie d'investissement du fonds vise à constituer un portefeuille diversifié d’environ 100 sociétés partout en Europe. Le nombre de participations n’est ni garanti ni contractuel et ne constitue qu’un objectif de gestion.
Par ailleurs, le fonds Eurazeo Secondary Feeder Fund V pourra saisir les opportunités d’investissement dans tous les secteurs économiques.
Cette large exposition au marché du Private Equity européen offre une meilleure répartition des risques.
Lire aussi : Comment répartir et diversifier son épargne ?
Une prise en compte de critères Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG)
Ce fonds d’Eurazeo intègre des critères ESG dans sa stratégie d'investissement. Eurazeo s’engage à respecter l’article 8 du règlement Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR).
Cela signifie que des critères sociaux et / ou environnementaux seront pris en compte dans chaque décision d’investissement. On parle également d’Investissement Socialement Responsable (ISR).
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Les faiblesses d’Eurazeo Secondary Feeder Fund V
Nous allons vous présenter les inconvénients inhérents aux fonds de Private Equity d’une manière générale. Nous préciserons les inconvénients spécifiques au SLP Eurazeo Secondary Feeder Fund V lorsque cela est pertinent.
Un risque de perte en capital
La rentabilité d’un fonds de Private Equity dépend du succès des entreprises dans lesquelles il investit. Si la majorité de ces entreprises échouent, le rendement du fonds pourrait être négatif. Les épargnants risqueraient ainsi de subir une perte en capital.
De plus, nous vous rappelons que les startups et les PME sont plus fragiles que les grands groupes établis. Même si Eurazeo a prouvé son expertise dans la sélection des cibles ; les investisseurs doivent avoir conscience qu’un scénario négatif peut tout à fait se produire.
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Un ticket d’entrée élevé
Le ticket d'entrée minimal de ce fonds est de 100 000 euros (comme pour les FPCI). Le fonds Eurazeo Secondary Feeder Fund V est donc plutôt réservé aux épargnants disposant d'un capital important, et d'une bonne compréhension des mécanismes et des risques du Private Equity.
Une faible liquidité
Ce fonds d’Eurazeo investit dans des entreprises non cotées, ce qui implique une liquidité moindre par rapport aux classes d’actifs cotées sur les marchés financiers.
En conséquence, les fonds investis sont bloqués pendant 8 ans après la période de souscription (avec une extension possible de 2 années supplémentaires). Cela porte donc la durée de blocage maximale à 10 ans. La SGP pourrait être amenée à décider qu’il est dans l’intérêt des porteurs de proroger exceptionnellement la durée de vie du fonds au-delà de la date prévue.
Ce manque de liquidité peut être un frein pour les investisseurs qui recherchent de la flexibilité dans leur gestion de patrimoine.
Les performances du SLP Eurazeo Secondary Feeder Fund V
La performance finale de ce SLP ne sera connue qu'au terme de sa durée de vie, soit 8 à 10 ans après la souscription.
Pour information, les précédents fonds secondaires d’Eurazeo (ESF II, ESF III et ESF IV) affichent un Taux de Rendement Interne (TRI) brut de 17% depuis leur création.
De plus, les précédents millésimes d’Eurazeo secondaires se distinguent par leur taux de perte inférieur à 0,6% depuis l’origine. Cela témoigne de la rigueur d’Eurazeo dans la sélection et la gestion des actifs en portefeuille.
Toutefois, comme pour tout investissement en capital-investissement, ces performances passées et projections ne constituent pas une garantie des performances futures.
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L’avis Ramify : Pourquoi investir dans le SLP Eurazeo Secondary Feeder Fund V
Le SLP Eurazeo Secondary Feeder Fund V, permet d’investir dans l’économie réelle. Vous financerez ainsi la croissance d’entreprises (PME ou ETI), sans passer par les marchés boursiers.
Ce fonds nourricier Eurazeo Secondary permet d'accéder au 5ème millésime d’un fonds institutionnel qui possède un excellent historique de performance. Il affiche ainsi une performance brute historique d’environ 17% sur ses précédents programmes (ESF II, ESF III et ESF IV). Nous rappelons que les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
En parallèle, le fonds affiche une structure de frais assez légère. Les frais de gestion s’élèvent à 1,6% vs 2% en moyenne, et le carried interest est de 12,5% vs 20% en moyenne.
Ce fonds permet d’investir au côté d’un acteur reconnu du monde de l’investissement : Eurazeo. Ce gérant d’actif possède plus de 20 ans d’expérience sur le segment du non coté secondaire. À noter que ce type de fonds est habituellement réservé aux institutionnels, il s’agit donc d’une opportunité intéressante pour les particuliers.
L’investissement dans le segment secondaire du Private Equity permet de potentiellement réduire les risques, car les entreprises ciblées ont déjà plusieurs années d’existence. Cela offre donc une meilleure visibilité sur le potentiel de croissance.
De plus, ce fonds secondaire va générer des distributions assez rapidement (normalement à partir de 2026). Nous signalons aussi que le momentum est favorable aux acheteurs sur le marché du secondaire, ce qui se traduit par des décotes importantes à l'achat.
Enfin, le fonds ESF V offre une diversification importante, car il investit dans environ 100 sociétés européennes (le nombre de participations n’est ni garanti ni contractuel et ne constitue qu’un objectif de gestion).
Comment investir dans le SLP Eurazeo Secondary Feeder Fund V ?
Le SLP d’Eurazeo est accessible à partir de 100 000 euros, il est donc réservé aux investisseurs avec un patrimoine important.
Le fonds sera ouvert aux souscriptions jusqu'au 30 juin 2025. Les investisseurs peuvent souscrire au fonds en direct, c'est-à-dire sans passer par une enveloppe comme l’assurance-vie ou le PER par exemple.
Tous les établissements financiers ne distribuent pas le même catalogue de fonds de Private Equity, notamment les Sociétés de Libre Partenariat (SLP). Avant de choisir un partenaire bancaire, vous devez donc vérifier qu’il puisse vous proposer les meilleurs fonds d’investissement en non coté.
Sur le marché français, il existe 2 principaux types d’acteurs pouvant proposer des SLP :
- Les banques traditionnelles ou les banques en ligne : ces établissements ne proposent généralement qu’un catalogue restreint de fonds, notamment ceux commercialisés par leur propre groupe bancaire.
- Les plateformes d’investissement digitales (comme Ramify) : ces acteurs indépendants offrent habituellement un panel de solutions étoffé et des frais plus compétitifs grâce à leur gestion 100% en ligne.
Historique, stratégie et marchés ciblés du SLP Eurazeo Secondary Feeder Fund V
Le gérant Eurazeo déploie sa stratégie secondaire via la gamme de fonds Secondary Fund. Ainsi, depuis 2003, Eurazeo a investi environ 2,8 milliards d'euros à travers plus de 75 transactions secondaires.
La stratégie du fonds est axée sur les actifs de type Buyout (rachat d'entreprises) avec un focus sur les moyennes capitalisations (mid-market). Eurazeo cible des sociétés valorisées entre 20 et 500 millions d'euros. Le gérant sélectionnera des portefeuilles avec une maturité de 4 à 5 ans, ce qui offre une meilleure visibilité sur la qualité des actifs, et un potentiel retour sur investissement plus rapide.
À terme, Eurazeo Secondary Fund V vise à constituer un portefeuille diversifié d’une centaine de sociétés en Europe (le nombre de participations n’est ni garanti ni contractuel et ne constitue qu’un objectif de gestion).
Ce 5ème millésime fait suite à 4 programmes secondaires qui ont généré un TRI brut moyen de 17% (nous rappelons que les performances passées ne préjugent pas des performances futures).
Pour maximiser la performance et limiter les risques, l'équipe d'investissement se concentre sur des sociétés aux profils financiers solides :
- Une croissance moyenne du chiffre d'affaires de 15% sur les 2 années précédant l'investissement
- Une marge d'EBITDA moyenne de 21% au moment de l’investissement
Pour aller plus loin, Eurazeo va investir dans 2 types d'opérations :
- Les transactions "Limited Partners Interest" (environ 30% du portefeuille) qui consistent à racheter des parts de fonds existants.
- Les opérations "General Partners" et co-investissements (environ 70% du portefeuille) qui consistent à acheter des actifs ou des portefeuilles entiers à des gérants.
Pourquoi faire confiance à Eurazeo ?
Nous allons vous présenter les principaux points forts d’Eurazeo.
Eurazeo a plus de 50 ans d’expérience dans la gestion d’actifs
Avec plus de 50 ans d'expérience dans la gestion d'actifs, Eurazeo a développé une expertise approfondie sur 3 classes d'actifs complémentaires :
- Private Equity
- Private Debt
- Real Assets
Par ailleurs, Eurazeo est reconnu comme un acteur majeur dans le domaine du Capital-Investissement (le Private Equity) depuis plus de 20 ans.
Actuellement, Eurazeo gère 35,4 milliards d’euros d’actifs diversifiés pour le compte de clients institutionnels et particuliers. Cela en fait un acteur majeur de la gestion d'actifs en Europe. Eurazeo emploie plus de 400 collaborateurs dans 13 bureaux à travers le monde.
Enfin, Eurazeo intègre des critères ESG dans l'ensemble de ses investissements. Le fonds Eurazeo Secondary Feeder Fund V est d’ailleurs classé Article 8 selon le règlement SFDR : il prend en compte des critères ESG dans sa stratégie d'investissement.
Cette approche contribue à aligner les investissements avec les attentes croissantes en matière de durabilité et de responsabilité sociale. D’ailleurs, Eurazeo vise la neutralité carbone à l'horizon 2040.
L’expertise d’Eurazeo dans le Buyout
L'équipe d'investissement dédiée au fonds Eurazeo Secondary Feeder Fund V, le “Private Funds Group” est composée de 11 experts expérimentés qui collaborent ensemble depuis plus de 10 ans.
Comme nous l’avons vu, Eurazeo affiche des performances robustes sur ses précédents fonds secondaires (ESF II, ESF III, ESF IV), avec un taux de perte inférieur à 0,6% et un TRI de 17% brut (les performances passées ne préjugent pas des performances futures).
Cette capacité à générer des rendements constants tout en maîtrisant les risques est un gage de sécurité pour les investisseurs.
Conclusion
Le fonds Eurazeo Secondary Feeder Fund V représente une opportunité intéressante pour les investisseurs qui souhaitent s'exposer au marché du Private Equity secondaire européen.
Ce fonds permet d'investir dans un portefeuille diversifié d'environ 100 sociétés européennes non cotées en Bourse, avec une exposition à différents secteurs d'activité et zones géographiques.
Contrairement aux fonds primaires de Private Equity qui déploient leur capital dans de nouvelles entreprises, le fonds secondaire d'Eurazeo investit dans des portefeuilles existants avec 4 à 5 ans de maturité, ce qui offre une meilleure visibilité sur la qualité des actifs.
Avec un historique de performance solide (TRI brut de 17% sur les 3 derniers millésimes) et un taux de perte extrêmement faible (inférieur à 0,6%), Eurazeo démontre sa capacité à générer des rendements attractifs tout en maîtrisant les risques.
Accessible à partir de 100 000 euros, ce fonds s'adresse aux investisseurs avertis, capables d'immobiliser leur capital pendant 8 à 10 ans.