Les caractéristiques clés de la SCPI Vendôme Régions
- Taux de rendement interne (TRI) : 5,81 % depuis 2015
- Minimum de souscription : 3 350 €
- Prix d'une part : 670 €
- Taux de distribution 2023 : 6,01 %
- Taux d'occupation : 92,3 %
Tableau récapitulatif des caractéristiques de la SCPI Vendôme Régions (au 30/09/2024)
Lire aussi : le document d’information clé (DIC) de la SCPI Vendôme Régions
Les forces et les faiblesses de la SCPI Vendôme Régions
Les performances de la SCPI Vendôme Régions
Contrairement à d’autres SCPI telles que Remake Live ou Iroko Zen, Vendôme Régions ne communique pas sur un objectif de performance précis.
Toutefois, cela ne l’empêche pas d’afficher des performances stables ces dernières années. Malgré les difficultés rencontrées par le secteur dans lequel elle investit majoritairement (immobilier de bureaux), la SCPI a récemment augmenté le montant des dividendes distribués, ce qui témoigne des choix d’investissement pertinents réalisés par la société de gestion.
Evolution des performances de la SCPI Vendômes Régions depuis 2015
Taux de distribution
Ces 10 dernières années, le taux de distribution de la SCPI Vendôme Régions est resté supérieur à celui de la moyenne des autres SCPI.
Depuis 2015, et malgré une dynamique de marché défavorable, la SCPI affiche un taux de distribution stable (6,06 % en 2015 et 6,01 % en 2023).
Taux de rendement
La SCI Vendôme Régions affiche un TRI annualisé de 5,49 % sur 5 ans (2018-2023). Cette performance tient compte des éléments suivants :
- Les loyers perçus chaque année (dividendes distribués) ;
- L’évolution du prix des parts ;
- Les variations de valorisation des actifs immobiliers.
Les performances de Vendôme Régions restent supérieures à la moyenne des autres SCPI au regard du Ramify SCPI Index (RSCPI). En effet, l'indice qui intègre plus de 85 SCPI à capital variable a affiché un rendement moyen annualisé de 4,94 % ces deux dernières années.En effet, en 2023, les SCPI « bureaux », et « commerces » ont délivré des performances négatives moyennes de -9,1 % et -2,9 % respectivement.
Évolution du prix de la part Vendôme Régions depuis 2015
Le prix de souscription de Vendôme Régions est passé de 620 € en 2015 à 670 € en 2023.
Dans un contexte immobilier difficile, cette hausse du prix de la part traduit une gestion de qualité de la part des gestionnaires.
En effet, les acquisitions réalisées par la SCPI n’ont pas subi de dévalorisation et les biens offrent toujours une distribution de revenus stables.
L’avis Ramify : Pourquoi investir dans la SCPI Vendôme Régions ?
La SCPI Vendôme Régions a su démontrer sa résilience et sa stabilité dans un contexte de marché difficile. En effet, alors que la majorité des SCPI de bureaux et de commerce ont affiché des performances négatives ces dernières années, Vendôme Régions a continué à distribuer des dividendes stables et réguliers.
D'ailleurs, son taux de distribution reste systématiquement supérieur à la moyenne du marché depuis sa création en 2015.
Même si la SCPI reste très concentrée sur deux secteurs d’investissement professionnels (l’immobilier commercial et de bureaux), elle dispose d’un patrimoine important (853,1 millions d'euros) répartis en 160 actifs. Ce dernier point lui permet d’offrir à ses investisseurs une bonne mutualisation du risque locatif.
De plus, la SCPI privilégie les investissements dans les régions françaises les plus dynamiques, tout en maintenant une empreinte stratégique en Île-de-France. Norma Capital a su récemment prouver la pertinence de ses choix d’acquisition, ce qui est très rassurant pour les investisseurs à long terme.
Comment investir dans la SCPI Vendôme Régions ?
Vous pouvez souscrire dans des parts de la SCPI Vendôme Régions en passant par un des interlocuteurs suivants :
- Votre banque (traditionnelle ou banque en ligne) ;
- Directement auprès de la société de gestion Norma Capital ;
- Un conseiller en gestion de patrimoine (CGP) qui effectuera la souscription auprès du gestionnaire ;
- Une plateforme d’investissement digitale pour une souscription 100 % (comme Ramify) en ligne et des frais réduits.
Conditions de souscription
- Prix d’achat par part : 670 €
- Minimum pour une 1ère souscription : 5 parts, soit 3 350 €
- Frais de souscription : 10 % HT (12 % TTC)
Contrairement à certaines SCPI, Vendôme Régions applique des frais d’entrée, qui permettent notamment de couvrir les coûts liés à l’acquisition et à la gestion du patrimoine immobilier.
Notez que ces frais de souscriptions sont déjà inclus dans le prix des parts de SCPI. Ainsi, si vous investissez 5 000 € dans Vendôme Régions, vous obtiendrez :
- 7 parts au prix de 670 € chacune (total : 4 690 €)
- Le solde restant de 310 €, insuffisant pour acquérir une part supplémentaire, pourra être utilisé pour des versements programmés ou réinvestissements futurs.
À partir de quand vais-je commencer à percevoir des dividendes ?
Vous commencerez à percevoir des dividendes après un délai de jouissance de 6 mois, soit le 1er jour du 6ème mois suivant la date de souscription.
Par exemple, si vous souscrivez le 1er février 2025, le délai de jouissance expirera le 1er août 2025 (août étant le 6ème mois suivant février).
Pleine propriété ou nue-propriété ?
Vous pouvez acquérir des parts de la SCPI Vendôme Régions de deux manières :
- En pleine propriété : vous détenez la totalité des droits sur les parts et percevez les revenus ;
- En démembrement de propriété : vous conservez soit l'usufruit temporaire, soit la nue-propriété des parts.
Si vous investissez dans des parts de la SCPI Vendôme Régions en nue-propriété, vous pouvez bénéficier d’une décote à l’achat allant de 16 % (3 ans de démembrement) à 47 % (20 ans de démembrement).
Ainsi, comme le prix d’achat d’une part en pleine propriété s’élève à 670 €, vous bénéficierez d’une décote de 23 % pour une durée de démembrement de 5 ans : le prix de la part en nue-propriété sera donc de 515,90 €.
Investir dans des parts de SCPI en nue-propriété est d’autant plus intéressant si vous êtes fortement imposés et que vous n’avez pas besoin de percevoir des revenus locatifs immédiats.
A lire aussi : notre article détaillé sur les SCPI en nue-propriété
Investir en direct ou dans une assurance-vie ?
La SCPI Vendôme Régions ne peut pas être souscrite au sein d’une assurance vie. Aucun contrat d’assurance vie ne propose actuellement cette SCPI dans son catalogue d’unités de compte.
Vous devrez donc adhérer à ces parts de SCPI en direct.
Notez que d’autres SCPI sont éligibles à l’assurance vie : l’adhésion à des fonds immobiliers au sein d’une enveloppe fiscale vous permet de réduire la fiscalité de vos investissements.
Pour aller plus loin : notre guide de la fiscalité des SCPI
Historique, stratégie et patrimoine de la SCPI Vendôme Régions
Historique de la SCPI Vendôme Régions
La SCPI Vendôme Régions a été créée en 2015 et est gérée par Norma Capital, une société de gestion spécialisée dans l’immobilier d’entreprise.
Dès ses premières années, la SCPI a adopté une stratégie de diversification en investissant dans plusieurs types d’actifs immobiliers : bureaux, commerces et locaux d’activités.
En 2018, la SCPI obtient son visa AMF (Autorité des Marchés Financiers) et décroche le label ISR (Investissement Socialement Responsable) en 2021.
En septembre 2024, la SCPI atteint une capitalisation de 941 millions d'euros, avec 160 actifs immobiliers et 379 locataires.
Récompenses et distinctions de la SCPI
Ces dernières années, la SCPI Vendôme Régions a été de nombreuses fois primée grâce aux récompenses suivantes :
- TOP D'OR 2023 (toutsurmesfinances.com) : meilleure SCPI à capital variable diversifiée (actifs supérieurs à 500 M€) ;
- Grand Prix du Jury (toutsurmesfinances.com) : TOP D'OR 2023 ;
- Grand Prix SCPI de la meilleure SCPI Bureaux (Mieux Vivre Votre Argent) ;
- Grand Prix SCPI catégorie SCPI Performance Financière (Mieux Vivre Votre Argent) : 3ème place du podium.
Comment se compose le patrimoine de la SCPI Vendôme Régions ?
Le patrimoine immobilier de la SCPI Vendôme Régions est valorisé à 941 millions d'euros (soit 409 310 m²) et se compose de 160 actifs immobiliers, répartis entre bureaux, commerces et locaux d’activités. La SCPI rassemblait 379 locataires au 30 septembre 2024.
Contrairement à certaines SCPI européennes, Vendôme Régions est exclusivement investie en France, ce qui lui permet de se concentrer sur une stratégie de marché nationale.
Répartition sectorielle du patrimoine au 30/09/2024 :
- Bureaux : 51 %
- Commerces : 34 %
- Locaux d’activités : 15 %
De manière accessoire, la SCPI peut réaliser d’autres investissements dans l'immobilier tertiaire comme l'hôtellerie, les loisirs, ou les cliniques, ainsi que dans des actifs mixtes à condition que la part d'habitation soit inférieure à 25 %.
Bien que la SCPI privilégie deux pôles d'investissement (bureaux/activités et commerces), elle ne se fixe pas de proportion stable dans la répartition géographique et typologique de son patrimoine immobilier. L'allocation d'actifs est réévaluée en fonction des opportunités.
Répartition géographique au 30/09/2024 :
- 69 % en régions (Grandes métropoles françaises hors Île-de-France)
- 31 % en Île-de-France
La SCPI Vendôme Régions peut aussi investir dans les métropoles de l'Union Européenne (zone euro), mais dans la limite de 20 % maximum de son patrimoine.
La stratégie de Vendôme Régions
Une stratégie opportuniste
La stratégie d'investissement de la SCPI est dite « opportuniste » et vise à privilégier les revenus locatifs immédiats, mais aussi leur potentiel d'optimisation.
Autrement dit, la SCPI cherche en priorité à saisir des opportunités d'investissement en fonction des conditions du marché (en ciblant des actifs sous-évalués, en repositionnant certains immeubles ou en arbitrant régulièrement le portefeuille pour maximiser sa rentabilité).
Norma Capital veille ainsi à sécuriser des baux de longue durée avec des locataires solides (comme Tesla ou Fnac par exemple) et à adapter son patrimoine aux évolutions économiques.
La SCPI cible des immeubles commerciaux avec un fort potentiel de création de valeur. Son objectif est d’offrir aux investisseurs un rendement attractif tout en limitant les risques grâce à une répartition équilibrée de son patrimoine.
Enfin, l’une des spécificités de Vendôme Régions est son approche ISR. Cette démarche implique une sélection rigoureuse des actifs selon des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), ainsi qu’une amélioration continue de la performance énergétique des bâtiments.
Les dernières acquisitions de la SCPI
En 2023, la SCPI Vendôme Régions a acquis 31 actifs :
- Des ensembles de bureaux : par exemple, à Mérignac, à Montpellier, à Rezé, au Havre, et à Lille ;
- Des ensembles de bâtiments à usage de bureaux et d'activités : à Cormontreuil et à Grande-Synthe ;
- Des locaux à usage d'activités : à Paris 20ème ;
- Des locaux à usage d'activités et de commerce : à Seyssinet-Pariset ;
- Des locaux commerciaux : à Sainte-Geneviève-des-Bois et à Cabriès.
Entre le 31 décembre 2023 et jusqu'au 31 mars 2024, la SCPI a acquis 2 actifs supplémentaires en VEFA :
- Un lot de commerces à Jaux (60) ;
- Un bâtiment de bureaux à Cesson Sévigné (35).
La dernière acquisition de la SCPI est un immeuble, situé à Cesson-Sévigné dans un quartier d'affaires dynamique. Celui-ci affiche un taux de remplissage de 95 % dès sa livraison, grâce à des baux de longue durée conclus avec deux locataires solides : une société technologique et un assureur.
Le bâtiment dispose de panneaux solaires en autoconsommation, d'espaces paysagers, et d'une excellente accessibilité grâce à sa localisation proche de Rennes et de ses infrastructures.
Pourquoi faire confiance à Norma Capital ?
Un acteur innovant de la gestion immobilière en France
Norma Capital est l’un des gestionnaires français les plus dynamiques sur le marché des SCPI.
Créée en 2015 et agréée par l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) depuis 2016, Norma Capital est une Société de Gestion de Portefeuille spécialisée dans l'immobilier d’entreprise. Elle compte environ 29 700 associés.
Elle gère au total un encours de 1,29 milliard d'euros, répartis sur six fonds, dont trois SCPI reconnues :
- Vendôme Régions : orientée sur l’immobilier professionnel diversifié en France ;
- NCap Education Santé (anciennement Fair Invest) : spécialisée dans les actifs liés à la santé, l’éducation et le secteur médico-social ;
- NCap Continent: une jeune SCPI qui se concentre sur l’immobilier d’entreprise en Europe, notamment en Espagne.
La société met toujours un point d’honneur à sélectionner des actifs qui répondent aux nouveaux enjeux du marché immobilier (évolutions des usages, performance énergétique, attractivité locative).
Un engagement fort pour l’investissement responsableNorma Capital est reconnue pour son approche durable et responsable. La SCPI Vendôme Régions est d’ailleurs labellisée ISR depuis 2021.
Norma Capital privilégie toujours l’acquisition de bâtiments qui répondent aux exigences ESG. Elle surveille de près leur efficacité énergétique et leur capacité d’adaptation aux évolutions économiques et technologiques.
Analyse approfondie de la SCPI Vendôme Régions
Le patrimoine de la SCPI est-il attractif ?
Un taux d’occupation en légère baisse
Depuis 2021, le Taux d’Occupation Financière de la SCPI est en légère baisse. Pour rappel, ce ratio mesure la part du patrimoine qui n’est pas en recherche de locataire.
Bien que le gestionnaire ne communique pas précisément là-dessus, on peut supposer qu’il s’agit du résultat de nombreuses acquisitions récentes en VEFA (qui n’ont pas encore trouvé tous leurs locataires).
Un patrimoine plus attractif que d’autres SCPI du secteur
Malgré une baisse qui s’accentue année après année, les taux d’occupation des actifs restent satisfaisants au regard :
- Du patrimoine de la SCPI
- Des difficultés économiques traversées par l’immobilier de bureaux en France ;
- Des nombreuses acquisitions récentes : la SCPI a acquis 33 actifs en 18 mois, ce qui peut temporairement baisser le TOF si la période de vacance locative de ces biens n'est pas absorbée rapidement.
A titre de comparaison, de nombreuses SCPI centrées sur l’immobilier de bureaux ont des TOF inférieurs à 90 %, c’est le cas notamment de Edissimmo ou Primopierre par exemple.
D’autres SCPI moins exposées à l’immobilier de bureaux et plus diversifiées atteignent néanmoins un taux d’occupation financière d’au moins 97 %.Par ailleurs, le TOF de Vendôme Régions reste dans la moyenne du marché, puisque selon les dernières données publiées par l’ASPIM, le taux d’occupation moyen atteignait 93,3 % en 2023.
La SCPI est-elle bien valorisée ? Analyse du prix de reconstitution
En 2024, la SCPI Vendôme Régions affiche une valeur de reconstitution supérieure au prix de la part, avec une décote d’environ 2,4 % pour les nouveaux souscripteurs.
Cela signifie que le prix actuel de souscription des parts est légèrement inférieur à la valeur estimée du patrimoine détenu par la SCPI.
Cette situation représente une opportunité d’investissement intéressante, puisque les investisseurs achètent leurs parts à un prix potentiellement sous-évalué.
Depuis sa création en 2015, Vendôme Régions n’a jamais baissé son prix de part, contrairement à certaines SCPI de bureaux fortement impactées par la hausse des taux d’intérêt.
Au contraire, le prix de souscription a même été revalorisé à trois reprises, avec une augmentation globale de plus de 8 %.
Cette évolution témoigne de la résilience et de la gestion prudente opérée par Norma Capital.
Le modèle de frais de la SCPI est-il attractif ?
Les frais de la SCPI Vendôme Régions
- Frais de souscription : 10 % HT
- Frais de gestion : 10 % des loyers HT
- Frais de transactions : 2 % maximum
Les frais de gestion sont-ils raisonnables ?La SCPI Vendôme Régions facture des frais de gestion dans la moyenne des meilleures SCPI du marché.
Toutefois, même si les frais de gestion prélevés par la SCPI Vendôme Régions restent plutôt classiques, il faut noter que certaines SCPI ne facturent pas de frais de souscription (c’est le cas de Iroko Zen et Remake Live par exemple).
Malgré cela, on constate que les performances de Vendôme Régions restent honorables au regard de celles des autres SCPI.
Analyse de la liquidité des parts de la SCPI Vendôme Régions
On constate que malgré d'importants volumes de retrait en 2023, la liquidité de la SCPI reste assurée grâce à une collecte soutenue. Néanmoins, cette baisse s’explique par les difficultés rencontrées par le secteur cette même année, et la perte de confiance générale des investisseurs dans ce domaine d’investissement.
Au 30/09/2024, aucune part n’est en attente de retrait, ce qui démontre que les investisseurs gardent tout de même confiance en cette SCPI.
Endettement et réserves
L’endettement de la SCPI Vendôme Régions
Au 31/12/2023, la SCPI est endettée à hauteur d’environ 98 millions d’euros, soit 11,49 % de son patrimoine. L’endettement de cette SCPI est inférieur à la moyenne des SCPI qui était de 21,4 % fin 2023 selon l’ASPIM.
Autre point positif, 100 % des emprunts de la SCPI sont des prêts à taux fixe. Ainsi, la société ne s’expose pas à un risque de hausse des taux.
Enfin, l'ensemble des crédits contractés par la SCPI arriveront à échéance avant 2030.
Réserves de la SCPI
La SCPI Vendôme Régions adopte une position de prudence pour protéger ses investisseurs en constituant des réserves progressives.
Pour juger cet aspect, on analyse le Report à Nouveau (RaN) qui est une réserve financière constituée avec les revenus non distribués aux associés. Le RaN permet à la SCPI de lisser les dividendes versés, notamment en période de baisse des revenus locatifs.
Ces réserves peuvent permettre de maintenir le versement d’un dividende en cas d’absence de loyers.
Le RaN a augmenté entre 2015 et 2019, puis a subi une diminution après la crise sanitaire de 2020. On constate que les années suivantes, la SCPI a su rebondir et a pu continuer à provisionner.
Les variations du RaN montrent comment la SCPI adapte sa gestion en fonction des cycles économiques.
Quelles perspectives pour la SCPI Vendôme Régions ?
Dans un contexte où de nombreuses SCPI ont récemment vu leurs valeurs d’actifs chuter en raison des difficultés économiques, la stabilité de la valeur de reconstitution de Vendôme Régions est un point essentiel à relever.
Elle reflète la robustesse de son portefeuille, composé d’actifs bien sélectionnés, ainsi qu’une politique de gestion attentive aux cycles de marché. En ce sens, cette capacité exploitable à long terme annonce de belles perspectives pour la SCPI.
C’est d’ailleurs pour cette raison qu’elle a été élue à de nombreuses reprises meilleure SCPI de bureaux.
L’année 2023 a été marquée par une hausse brutale des taux d’intérêt qui a fortement affecté le marché immobilier et entraîné une baisse de valeur pour de nombreuses SCPI (notamment celles exposées aux bureaux en Île-de-France).
Cependant, Vendôme Régions a résisté à cette crise, notamment en diversifiant ses investissements en région plutôt qu’en privilégiant une forte concentration en bureaux parisiens par exemple.
Depuis sa création en 2015, la SCPI n’a jamais baissé son prix de part, même dans les périodes les plus difficiles.
En parallèle, Vendôme Régions dispose d’un matelas de liquidité solide qui lui permet de saisir de nouvelles opportunités d’investissement sans précipitation à l’avenir.
Conclusion : devriez-vous investir dans la SCPI Vendôme Régions ?
La SCPI Vendôme Régions est particulièrement adaptée aux investisseurs qui visent :
- La perception d’un revenu régulier et des performances stables ;
- Une gestion prudente et des preuves de résilience ;
- Une exposition au marché français diversifiée en immobilier professionnel ;
- Une stratégie d’investissement prudente, durable et responsable.
Vendôme Régions investit dans de l’immobilier d’entreprise diversifié : actifs de bureaux, locaux commerciaux, entrepôts logistiques et d’activités, au sein des métropoles régionales françaises.
Elle se distingue par sa résilience et sa stabilité, même dans un contexte immobilier marqué par des difficultés sectorielles et une hausse des taux d’intérêt.
Avec un taux de distribution stable (6,01 % en 2023) supérieur à la moyenne des SCPI et un TRI annualisé de 5,81 % depuis sa création en 2015, elle offre des performances attractives pour les investisseurs qui recherchent un rendement régulier.