AVIS & AnAlyse

SCPI Corum Origin

Corum Origin est une SCPI diversifiée qui investit dans des actifs immobiliers situés en majorité hors de France, en zone euro. Gérée par Corum Asset Management, elle est accessible à partir de 1 135 € et affiche un TRI de 6,75 % sur les 10 dernières années.
    TRI cible
    6 %
    Taux distrib. 2024
    6,05 %
    Souscription min.
    1 135 €
    Frais d'entrée
    11,96 %
    Durée conseillée
    10 ans
    Risque
    3/7

    Les caractéristiques clés de la SCPI Corum Origin

    • Taux de rendement Interne cible : 6 %
    • Minimum de souscription : 1 135 €
    • Prix d'une part : 1 135 €
    • Dividendes : mensuel
    • Taux de distribution 2024 : 6,05 %
    • Taux d'occupation : 97,06 %

    Tableau récapitulatif des caractéristiques de la SCPI Corum Origin

    Stratégie
    Stratégie Diversifiée
    Exposition géographique Zone euro (97 % hors de France)
    Nombre de locataires 372
    Capitalisation totale 3,262 milliards d'euros
    Rentabilité de l'investissement
    Taux de distribution net en 2023 6,06 %
    Taux de distribution net en 2024 6,05 %
    Prix d'une part 1 135 €
    Dividendes Mensuel
    Niveau de risque 3 sur 7
    Qualité de l'investissement
    Taux d'occupation financier 97,06 %
    Valeur de reconstitution 1 146,42 €
    Gestionnaire & frais
    Frais de souscription 11,96 % TTI
    Frais de gestion 13,20 % TTC
    Société de gestion Corum Asset Management

    Lire aussi : le document d’information clé (DIC) de la SCPI Corum Origin

    Les forces et faiblesses de la SCPI Corum Origin

    Forces Faiblesses
    SCPI diversifiée géographiquement : la SCPI a investi dans 13 pays différents pour répartir le risque et profiter des meilleures opportunités Structure de frais élevée : des frais de souscription et de gestion dans la moyenne haute du marché (délai inclus dans le prix des parts et le taux de distribution)
    Des performances attractives et durables : la SCPI respecte son objectif de performance d'au moins 6 % depuis 13 années consécutives Concentration sectorielle : 52 % des actifs sont de l'immobilier de bureaux et 30 % des commerces
    SCPI accessible : souscription possible dès 1 135 € Pas de réserve de sécurité : la SCPI affiche un Rab de 0 pour choisit de redistribuer tous les bénéfices sans constituer de réserves
    Historique de performance solide : la SCPI a déjà surmonté avec succès plusieurs cycles de marché depuis sa création en 2012

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    *Objectif atteint par la société de gestion depuis 13 ans. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

    Les performances de la SCPI Corum Origin

    Depuis sa création il y a 13 ans, la SCPI Corum Origin a toujours atteint ou dépassé son objectif de rendement annuel de 6 % et a régulièrement augmenté le prix de sa part.

    Taux de distribution

    En 2024, Corum Origin a affiché un taux de distribution de 6,05 %, soit une performance supérieure à la moyenne des SCPI (4,72 %). 

    Elle a d’ailleurs l’habitude de surpasser le marché, puisque son taux de distribution est toujours resté supérieur à la moyenne des SCPI depuis 13 ans :

    Année Taux de distribution Corum Origin Moyenne des SCPI*
    2024 6,05 % 4,72 %
    2023 6,06 % 4,52 %
    2022 6,88 % 4,53 %
    2021 7,03 % 4,45 %
    2020 6,00 % 4,18 %
    2019 6,28 % 4,40 %
    2018 7,33 % 4,35 %
    2017 6,35 % 4,44 %
    2016 6,45 % 4,63 %
    2015 6,51 % 4,85 %
    2014 6,36 % 5,08 %
    2013 6,38 % 5,13 %
    2012 6,01 % 5,27 %

    Source: Aspim

    Taux de distribution Corum Origin (%)

    Depuis 13 ans, le taux de distribution brut de Corum Origin est relativement stable : il se situe toujours entre 6 % et 7,3 %, avec une moyenne globale de 6,44 % par an.

    Grâce à ses performances, Corum Origin figure souvent parmi les meilleures SCPI du marché en termes de distribution de dividendes.

    Taux de rendement global

    Depuis 13 ans, la SCPI Corum Origin a offert à ses investisseurs un rendement supérieur à la moyenne de toutes les SCPI du marché. En effet, les SCPI ont servi un rendement annualisé de 4,94 % par an depuis 2010 selon le RSCPI (le premier indice trimestriel à analyser le marché des SCPI à capital variable).

    Corum Origin : Rendement + Augmentation de prix

    Ces chiffres dévoilent une stratégie de gestion efficace, qui permet d’offrir un rendement attractif, même en période de crise.

    Évolution du prix de la part depuis 2012

    Le prix des parts de la SCPI Corum Origin a toujours évolué à la hausse depuis sa création.

    Prix de la part (en €)

    Cette dynamique irréprochable démontre la capacité du gestionnaire Corum Asset Management à développer et à valoriser son parc immobilier sur le long terme.

    La société de gestion parvient donc non seulement à servir des dividendes réguliers, mais aussi à faire progresser son patrimoine.

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    Utilisez les distributions mensuelles de la SCPI, stables depuis 13 ans, pour rembourser une partie du crédit et déduisez vos intérêts afin de réduire la fiscalité de votre investissement.

    Le processus de souscription avec Ramify est simple, rapide et un conseiller est systématiquement disponible pour répondre à toutes vos questions.

    *Sous réserve d'acceptation de votre dossier.

    L’avis Ramify : Pourquoi investir dans la SCPI Corum Origin ?

    Corum Origin affiche l'un des historiques de performance le plus solide du marché à long terme.

    Avec un taux de distribution qui dépasse systématiquement la moyenne du marché depuis sa création, Corum Origin a prouvé sa capacité à servir des revenus attractifs, quelles que soient les conditions de marché.

    Sa capacité démontrée à servir un rendement de 6 % à travers les cycles économiques et à valoriser son patrimoine en fait une excellente valeur de cœur de portefeuille (pour un patrimoine immobilier diversifié).

    Bien que son taux de rendement soit légèrement en retrait par rapport à la nouvelle génération de SCPI, ses versements mensuels et sa solidité à long terme en font un support particulièrement adapté à un financement à crédit.

    Fin 2024, elle continue d'afficher un taux d'occupation excellent (97,06 %) et une valeur de reconstitution sécurisante.

    SCPI pionnière de l'investissement en zone euro, elle offre ainsi à ses investisseurs une fiscalité optimisée, des opportunités d'investissement plus nombreuses et une diversification appréciable.

    Comment investir dans la SCPI Corum Origin ?

    Sur le marché, 3 options s’offrent à vous pour souscrire à la SCPI Corum Origin :

    • En direct auprès de la société de gestion Corum en complétant un bulletin de souscription ;
    • Via un conseiller en gestion de patrimoine (CGP) : celui-ci pourra effectuer la souscription pour vous auprès de la société de gestion ;
    • Sur une plateforme d’investissement digitale : ces acteurs indépendants vous ouvrent accès à différentes solutions d’investissements à frais réduits, comme le propose Ramify.

    Conditions de souscription

    • Prix d’achat par part : 1 135 €
    • Minimum pour une 1ère souscription : 1 part, soit 1 135 €
    • Frais de souscription : 11,96 % TTI (Toutes Taxes Incluses)

    Contrairement à d’autres SCPI lancées plus récemment qui n’appliquent pas de frais de souscription (Remake Live, Iroko Zen ou Comète par exemple), Corum Origin facture des frais d’entrée de 11,96 % TTI.

    Mais comme toutes les SCPI, le prix de la part intègre déjà ces frais de souscription. Autrement dit, si vous investissez 5 000 € dans la SCPI Corum Origin, vous pourrez : 

    • Détenir 4 parts au prix de 4 540 €
    • Et conserver un solde de 460 € qui ne permettra pas d’acquérir une part complète.

    À partir de quand vais-je commencer à percevoir des dividendes ?

    En investissant dans des parts de la SCPI Corum Origin, vous percevrez vos premiers dividendes après un délai de jouissance de 5 mois (soit le 1er jour du 6ème mois suivant la date de souscription).

    Ainsi, si vous investissez le 1er avril 2025, vous percevrez vos dividendes à partir du 1er octobre 2025.

    Le délai de jouissance représente le temps nécessaire à la SCPI pour investir les fonds d'un nouvel associé dans de nouveaux immeubles. 

    Avant 2016, le délai de jouissance de Corum Origin était de 2 mois. Mais après cette date, ce délai est passé à 5 mois. Un nouveau délai qui, selon le gestionnaire, correspondait plus à la réalité du marché de l’immobilier professionnel.

    Pleine propriété ou nue-propriété ?

    La plupart des SCPI, comme Corum Origin, vous offre deux possibilités d’investissement : 

    Souscrire des parts de la SCPI Corum Origin en nue-propriété vous permet de bénéficier d’une décote à l’achat de : 

    • 15 % minimum (pour 3 ans de démembrement) ;
    • Et jusqu’à 45 % (pour 20 ans de démembrement).
    Années 3 ans 5 ans 8 ans 10 ans 12 ans 15 ans 18 ans 20 ans
    Usufruit 15 % 22 % 31 % 35 % 37 % 40 % 43 % 45 %

    La clé de répartition de la SCPI Corum Origin est plutôt traditionnelle par rapport à ce qui se pratique sur le marché.

    Par exemple, si vous investissez dans des parts de la SCPI Corum Origin en nue-propriété avec un démembrement de 10 ans, vous profiterez d’une décote de 35 % soit un prix de part à 737,75 € (au lieu de 1135 €).

    Si vous vous situez dans une tranche marginale d’imposition haute et que vous n’avez pas besoin de percevoir des revenus immédiatement, la nue-propriété est une stratégie intéressante.

    A lire aussi : Notre article détaillé sur les SCPI en nue-propriété

    Investir en direct ou dans une assurance-vie ?

    La SCPI Corum Origin est accessible uniquement sur le contrat d'assurance-vie Corum Life, proposé par Corum L'Épargne, une filiale du groupe Corum.

    Investir dans des parts de SCPI via une assurance vie vous permet de bénéficier d’une fiscalité allégée sur les revenus générés par la SCPI. En effet, au sein de cette enveloppe fiscale, les gains sont exonérés d’impôt tant qu’ils restent au sein du contrat, et bénéficient d’une fiscalité réduite si l’assurance-vie a plus de 8 ans.

    Pour aller plus loin : Notre guide de la fiscalité des SCPI

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    Historique, stratégie et patrimoine de la SCPI Corum Origin

    Historique de la SCPI Corum Origin

    Corum Origin est la toute première SCPI de Corum Asset Management et l’une des premières SCPI à investir hors de France. Lancée en 2012, elle marque le début de l’activité du gestionnaire. 

    Le succès de ses investissements réalisés en zone euro a permis très vite à Corum AM de se développer et de lancer d’autres SCPI.

    En 2018, Corum Origin atteint plus d’un milliard d’euros de capitalisation. Au 31 décembre 2024, la capitalisation de la SCPI franchit 3,262 milliards d'euros, soit une hausse de 10 % en un an.

    A ce jour, Corum Origin est l’une des SCPI de référence parmi celles qui investissent en zone euro.

    Comment se compose le patrimoine de la SCPI Corum Origin ?

    Au 31 décembre 2024, le patrimoine de la SCPI Corum Origin se décompose ainsi : 

    • 162 actifs immobiliers ;
    • 372 locataires ;
    • 1 649 449 m2 de superficie totale. 

    Répartition sectorielle

    A fin 2024, le patrimoine de la SCPI Corum Origin était réparti dans les secteurs d’activité suivants :

    • 52 % de bureaux ;
    • 30 % de commerce ;
    • 9 % industriel et logistique ;
    • 8 % hôtellerie ;
    • 1 % santé et éducation.

    On constate donc une légère concentration sectorielle en immobilier de bureau, mais celle-ci reste peu significative au regard de la taille du patrimoine de la SCPI.

    5 secteurs d’activité

    % de la valeur au 31/12/2024

    Répartition géographique

    Corum Origin est actuellement implantée dans 13 pays de la zone euro. Au 4ème trimestre 2024, la répartition géographique de son patrimoine était la suivante : 

    • Pays-Bas : 28 %
    • Italie : 18 %
    • Belgique : 9 %
    • Irlande : 9 %
    • Finlande : 9 %
    • Espagne : 9 %
    • Lituanie : 4 %
    • Allemagne : 4 %
    • France : 3 %
    • Slovénie : 3 %
    • Portugal : 2 %
    • Estonie : 1 %
    • Lettonie : 1 %

    Répartition Géographique

    (en % de la valeur, 31/12/2024)

    A ce jour Corum Origin est donc majoritairement présente aux Pays-Bas (28 %) et en Italie (18 %), ce qui représente un peu moins de la moitié de son portefeuille. Elle affiche donc une excellente diversification en Europe.

    La France représente seulement 3 % du patrimoine de la SCPI, ce qui démontre une volonté de s’orienter vers des marchés européens potentiellement plus rentables.

    La stratégie de Corum Origin

    Un respect irréprochable de l’objectif de rendement

    La SCPI Corum Origin met un point d’honneur à respecter son objectif de rendement à 6 %. A tel point que de 2016 à 2022, la SCPI a choisi de limiter les souscriptions à ce qu'elle était capable d'investir pour pouvoir respecter cette contrainte de rendement.

    Dans son rapport annuel de 2023, la société de gestion nous explique que la "contrainte des 6 % de rendement" a incité à freiner la collecte d'épargne lorsque les prix immobiliers ont augmenté pour permettre d'atteindre cet objectif de performance. 

    Mais depuis 2023, dans un marché redevenu favorable aux investisseurs, la SCPI Corum Origin a rouvert les vannes de la collecte pour tirer parti du contexte immobilier.

    Une approche ouverte et opportuniste

    La stratégie de la SCPI Corum Origin se caractérise d’abord par une approche ouverte et opportuniste. Celle-ci vise à capter les opportunités sur l'ensemble des marchés européens et dans diverses classes d'actifs immobiliers.

    Une diversification géographique que la société de gestion considère comme un “rempart contre les tempêtes locales” et qui permet de diluer le risque. La SCPI se positionne sur des classes d'actifs délaissées en période de crise, afin de tirer parti de nouvelles situations de marché.

    Ainsi, la stratégie de Corum Origin consiste à utiliser les cycles immobiliers plutôt que de les subir, en privilégiant les marchés les moins soumis aux tensions inflationnistes.

    Une politique d’arbitrage dynamique

    La SCPI met en œuvre une stratégie dynamique à l'arbitrage, c'est-à-dire qu'elle n'hésite pas à céder des actifs pour réaliser des plus-values. Les dividendes issus de ces plus-values sont ensuite versés aux associés.

    En parallèle, Corum Origin veille à ce que la croissance de sa capitalisation soit adaptée à son potentiel d'investissement, pour ne pas diluer le rendement des associés existants.

    Enfin, la collecte est généralement investie rapidement.

    Focus sur la qualité des locataires

    La SCPI Corum Origin privilégie le revenu locatif pour maintenir une distribution de revenus attractive. Pour cela, elle porte une attention particulière à la situation des locataires, qui fait toujours l'objet d'une analyse financière approfondie. 

    En effet, la société de gestion considère que ce sont avant tout les locataires qui créent la valeur de l'immeuble. A ce titre, Corum AM précise qu’elle entretient toujours une relation directe avec ses locataires.

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    Pourquoi faire confiance à Corum Asset Management ?

    Plus de 7,5 milliards d’euros sous gestion

    Créée en 2011, Corum Asset Management est une société de gestion spécialisée dans la gestion de SCPI. En 2024, elle réalise la collecte nette la plus élevée du marché des SCPI (source : ASPIM).

    Plus largement, elle est issue du groupe Corum qui possède à ce jour plus de 7,5 milliards d'euros sous gestion via des SCPI, des OPCI, des fonds obligataires, et une assurance vie (Corum Life). Plus de 130 000 épargnants lui font confiance.

    En 2025, Corum AM est présente dans 7 pays et rassemble 250 collaborateurs. 

    Corum Asset Management est reconnue pour : 

    • Sa sélection rigoureuse des actifs ;
    • Sa capacité à cibler des marchés porteurs ;
    • Son attention sur la qualité des locataires.

    Des SCPI innovantes 

    Corum Asset Management aime conquérir de nouveaux marchés. Elle se positionne comme pionnière dans le domaine de la gestion d’actifs immobiliers, notamment grâce au lancement de plusieurs SCPI innovantes : 

    • En 2017 sa SCPI Corum XL est la première SCPI à investir en dehors de la zone euro, notamment au Royaume-Uni, en Amérique du Nord, en Pologne et en Norvège. Cette SCPI s’est vue récompensée chaque année depuis sa création. Elle a par exemple été élue "Meilleure SCPI internationale" en 2022 et 2021 aux Victoires de la Pierre Papier délivré par le magazine Gestion de fortune.
    • En 2020, CORUM Eurion est la première SCPI à obtenir le Label ISR (Investissement Socialement Responsable). En 2022, elle a reçu le top d'or pour la "Meilleure SCPI moins de 10 ans" (Tout sur mes finances).
    • Fin 2024, elle lance Corum USA, la première SCPI à investir majoritairement sur le marché immobilier américain. En trois mois, Corum USA avait déjà collecté 62 147 parts, ce qui porte sa capitalisation à 25 millions d’euros.

    Une SCPI largement récompensée

    Corum Origin, la doyenne de la gamme, figure désormais parmi les références du marché dans la catégorie des SCPI diversifiées. 

    • En 2025, elle intègre notre top 10 des meilleures SCPI.
    • En 2024, elle a été élue meilleure SCPI à capital variable (diversifiée actifs supérieurs à 500 M€) et meilleure performance globale sur 10 ans (SCPI à capital variable diversifiée) par le magazine Gestion de fortune. 

    Elle n’en est pas à sa première consécration, puisque depuis sa création, elle a été primée presque chaque année :

    Top d'Or – Tout sur mes finances (2018 - 2022)

    • 2022 : Top d'or pour la "Meilleure relation associés"
    • 2021 et 2019 : Grand prix du Jury
    • 2020 : Meilleur bulletin d'information
    • 2019 : Médaille de bronze dans la catégorie "Meilleure SCPI de moins de 10 ans"
    • 2018 : Médaille d'or dans la catégorie "Meilleure SCPI de moins de 10 ans" et médaille d'or dans la catégorie "Meilleure innovation"

    Victoires des SCPI – Le Particulier (2017 - 2022)

    • 2022, 2021 et 2017 : Médaille d'or dans la catégorie "SCPI diversifiée"
    • 2020, 2019 et 2018 : Médaille d'or dans la catégorie "Meilleure SCPI"

    Grand Prix des SCPI – Mieux Vivre Votre Argent (2019 - 2022)

    • 2022 : Médaille d'or dans la catégorie "Meilleure SCPI diversifiée"
    • 2021 : Médaille d'argent dans la catégorie "Meilleure SCPI diversifiée"
    • 2020 et 2019 : Médaille d'or dans la catégorie "Meilleure SCPI diversifiée"

    Analyse approfondie de la SCPI Corum Origin

    Le patrimoine de la SCPI est-il attractif ?

    Un taux d’occupation proche de 100 %

    En 2024, avec 97,06 %, le taux d’occupation financière (TOF) de la SCPI Corum Origin reste supérieur à la moyenne des autres SCPI qui était de 93,3 % en 2023

    Le TOF de Corum Origin reste toujours proche de 100 % ces 10 dernières années. Cet indicateur est important, car il mesure la part du patrimoine qui n’est pas en recherche de locataire.

    Année 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
    Taux d'occupation 99,5 % 99,4 % 99,6 % 99,5 % 98,9 % 96,6 % 96,3 % 96,2 % 87,3 % 97,06 %

    On constate quand même que la SCPI a été légèrement affectée par la crise du Covid, puisque son TOF a perdu 2,3 points de pourcentage en 2020.

    Ces ratios restent très satisfaisants au regard de : 

    • La taille du patrimoine de la SCPI ;
    • Son ancienneté (les SCPI récentes ont tendance à afficher des taux très proches de 100 %, mais peuvent avoir du mal à les maintenir) ; 
    • Son exposition à l’immobilier de commerces et de bureaux, deux secteurs qui ont récemment traversé une période de crise. La SCPI Altixia Commerces par exemple affiche un TOF de 90,77 % en 2024.

    Le dernier rapport trimestriel (T4 2024) nous révèle que la SCPI a un taux d’occupation physique (TOP) de 93,62 % avec 70 locaux vacants. Le TOP utilise la surface cumulée des locaux occupés, contrairement au TOF qui se base sur la valeur locative des locaux. 

    Les acquisitions de la SCPI Corum Origin

    Les dernières acquisitions de la SCPI

    Durant le dernier trimestre 2024, la SCPI a réalisé 4 nouvelles acquisitions pour un montant total de près de 170 millions d’euros :

    Trois immeubles de bureaux déjà loués aux Pays-Bas
    Immeuble Date d'achat Surface Locataires principaux Rendement Durée du bail restant Prix d'acquisition
    Bureaux Achmea (Leiden) 30 octobre 2024 31 070 m² Achmea Intern Diensten 11,3 % 5,9 ans 80 millions d'euros
    Bureaux multi-locataire (Rotterdam Alexander) 30 octobre 2024 8 000 m² Fource, Sodexo & 3 autres locataires 9,0 % 4,8 ans 17 millions d'euros
    Bureaux Trinity (Rotterdam) 13 décembre 2024 19 350 m² PwC, Rockwell Automation 7,8 % 6,5 ans 57 millions d'euros
    Une clinique en Finlande, située à Helsinki
    Immeuble Date d'achat Surface Locataires principaux Rendement Durée du bail Prix d'acquisition
    Clinique (Helsinki) 27 novembre 2024 4 346 m² Philahelma (leader du marché de la santé en Finlande) 8,6 % 10 ans 15 millions d'euros

    Un rendement moyen supérieur à 9 % à l’acquisition

    Le rendement moyen à l'acquisition des immeubles acquis par Corum Origin a dépassé 9 % en 2023. Frédéric Puzin, le fondateur de Corum L’épargne, attribue cette situation au retour à la normale du marché immobilier : l'argent a retrouvé de la valeur et les prix des immeubles à l'achat sont désormais plus bas (ce qui offre des rendements plus élevés). 

    Rendement moyen au moment de l'acquisition

    Par ailleurs, le rapport annuel 2023 nous indique que la moyenne des rendements à l’acquisition sur la période 2019-2022 s’élevait à 7,49 %, ce qui est très encourageant quant à la capacité de la SCPI a continuer de délivrer son objectif de 6 % par an.

    Le rendement d’un actif immobilier est calculé en divisant les revenus locatifs annuels par le prix d’acquisition. Un rendement élevé signifie que la SCPI achète des biens à des prix sous-évalués par rapport aux loyers générés.

    Qualité des locataires et durée des baux

    Corum Origin met l’accent sur la sécurisation des revenus locatifs à travers : 

    • Une sélection de locataires rigoureuse ; 
    • Des baux fermes de longues durées.

    Comme le prouvent les dernières acquisitions de la SCPI, Corum Origin privilégie des engagements de qualité et à long terme pour réduire le risque de vacance et assurer un flux de revenus prévisible.

    Aussi, la toute première conviction de Corum Origin était que c’est le locataire qui crée la valeur de l'immeuble. C'est pourquoi les locataires sont sélectionnés à l'issue d'une analyse financière approfondie.

    Corum entretient un dialogue quotidien et direct avec ses locataires, ce qui lui permet de bien les connaître, d'anticiper leurs besoins et d'évaluer leur situation de manière juste. 

    Cette proximité a notamment été un atout pendant la crise du COVID. A une période où les demandes de report de loyers ont explosé, Corum a privilégié l'accompagnement des locataires qui en avaient réellement besoin, tout en restant vigilant face à ceux qui auraient pu profiter de la situation. 

    Cette stratégie globale est un véritable point fort pour la SCPI qui maintient des performances exemplaires et une stratégie évolutive selon les conditions de marché.

    La SCPI est-elle bien valorisée ? 

    La valeur de reconstitution de Corum Origin est proche du prix de la part. On peut donc dire que la SCPI est bien valorisée. En effet, la dernière valeur de reconstitution publiée par la SCPI date du 31 décembre 2023 et s’élevait à 1 146,42 € soit légèrement plus que le prix de la part (1 135 €). 

    La valeur de reconstitution d'une SCPI correspond au montant estimé qu’il faudrait débourser pour reconstituer son patrimoine immobilier, en incluant :

    • La valeur des actifs immobiliers (valeur vénale) ;
    • Les frais liés à l'acquisition des biens (droits d’enregistrement, frais de notaire, etc.) ;
    • Les frais liés à la reconstitution du capital (coût des parts, réserves de liquidités, etc.).

    La valeur de reconstitution est calculée chaque année et permet d’avoir une vision précise de la valeur réelle du patrimoine détenu par la SCPI.

    Le modèle de frais de la SCPI est-il attractif ?

    Les frais de la SCPI Corum Origin

    • Frais de souscription : 11,96 % TTI (toutes taxes incluses)
    • Frais de gestion : 12,40 % HT (13,2 % TTC) des loyers encaissés
    • Commissions de cession : 5 % TTC du prix de vente, si la plus-value est supérieure à 5 % 

    Contrairement à d’autres SCPI, Corum Origin ne facture pas de frais dans les cas suivants : 

    • Acquisition d’immeubles ;
    • Cession ou transfert de parts ;
    • Suivi et pilotage de travaux.

    Les frais de gestion sont-ils raisonnables ?

    Les frais de gestion de la SCPI Corum Origin se situent dans la moyenne haute des SCPI du marché.

    SCPI Frais de gestion TTC Frais de souscription TTC Commission sur d'immeuble TTC Taux de distribution 2024
    Immorente 12 % 12 % 3 % 5,04 %
    Vendôme Région 12 % 12 % 2,4 % 5,72 %
    Log In 12 % 12 % 1,2 % 6,30 %
    Corum Origin 13,20 % 11,96 % TTI 5 % TTI si plus-value supérieure à 5 % 6,05 %
    Iroko Zen 14,4 % 0 % 6 % 7,32 %
    Remake Live 18 % 0 % 0 % 7,50 %
    Novaxia Neo 18 % 0 % 3,6 % 6,01 %

    Aujourd’hui, la plupart des SCPI qui dépassent 12 % de frais de gestion TTC n’appliquent pas de frais de souscription (là où Corum Origin en facture 11,96 % TTI).

    Cependant, la structure de frais de Corum Origin peut apparaître justifiée au regard de la performance délivrée sur le long terme. Pour rappel : les frais sont déjà inclus dans le prix des parts et le rendement affiché.

    Analyse de la liquidité des parts de la SCPI Corum Origin

    Au dernier trimestre 2024, la SCPI Corum Origin a collecté 99 615 parts, ce qui porte sa capitalisation a 3,262 milliards d’euros (soit +10 % par rapport au 1er janvier 2024).

    Selon l’Aspim, elle intègre le TOP 3 des SCPI qui ont le plus collecté au dernier trimestre 2024.

    Au 31 décembre 2024, Corum Origin n’avait aucune part en attente de retrait. 

    Endettement, trésorerie et réserves

    Une SCPI peu endettée 

    Au 31/12/2023, le ratio d’endettement de Corum Origin s’élevait à 11 % de son patrimoine, soit 278 millions d'euros de dettes.

    Ces dettes qui arriveront à échéance au plus tard en 2028 sont constituées de :

    • Dettes bancaires (intérêts courus inclus) pour 269,938 millions d'euros ;
    • Dépôts de garantie pour 8,561 millions d'euros.

    Cet endettement reste inférieur à la moyenne des SCPI qui était de 21,4 % fin 2023 (source : ASPIM).

    Les réserves de trésoreries 

    Fin 2023, la SCPI disposait de 23,756 millions d'euros de trésorerie. La société de gestion effectue régulièrement des "stress tests" pour évaluer les conséquences d'un décalage temporel entre les dettes exigibles et la liquidité limitée des actifs immobiliers.

    Le rapport du Conseil de Surveillance mentionne qu'au 31 décembre 2023, la croissance de la capitalisation de Corum Origin est maîtrisée, puisque 17 millions d'euros de la collecte n'étaient pas encore investis. Ce montant représente donc une partie de la trésorerie disponible ou en attente d'investissement.

    Les réserves de sécurité 

    La SCPI Corum Origin fait délibérément le choix de ne pas constituer de réserve pour pallier d'éventuelles baisses de revenus locatifs (départs de locataires, loyers impayés, etc.). 

    En effet, l’analyse des rapports annuels publiés par la SCPI nous indique que Corum Origin affiche un Report à Nouveau (RaN) de 0 jour.

    Le RaN est la réserve financière qu'une SCPI met de côté pour sécuriser le versement des dividendes aux associés en cas d’imprévus.

    Autrement dit, la SCPI Corum Origin fait le choix de distribuer l’intégralité des bénéfices aux investisseurs.

    C’est à la fois une prise de risque, mais aussi un atout pour l’investisseur qui profitera au maximum des gains générés par la SCPI. Cet aspect révèle aussi que le gestionnaire a entièrement confiance en sa stratégie d’investissement.

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    *Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Résultats en partie issus de backtests.

    Quelles perspectives pour la SCPI Corum Origin ?

    La SCPI Corum Origin révèle un potentiel de croissance et de distribution de revenus attractifs à long terme. Plusieurs indicateurs positifs en témoignent : 

    • La capacité du gestionnaire à maintenir l’objectif de rendement de 6 % depuis 13 ans ;
    • La confiance des investisseurs, traduite par la collecte de la SCPI qui enregistre les résultats les plus élevés du marché en 2024 ;
    • Avec plus de 3 milliards d’euros de capitalisation, Corum Origin est l’une des plus importantes SCPI du marché ;
    • La SCPI affiche un taux d’occupation toujours proche de 100 %, même en période de crise, ce qui démontre sa résilience et une stratégie d’investissement pertinente ;
    • Des acquisitions soigneusement sélectionnées (avec des actifs à fort potentiel de valorisation et des baux fermes à long terme contractés par des locataires solides).

    Conclusion : devriez-vous investir dans la SCPI Corum Origin ?

    Si vous recherchez une SCPI performante et bien diversifiée en Europe, Corum Origin est à nos yeux une excellente valeur de fonds de portefeuille.

    Depuis sa création il y a 13 ans, Corum Origin est une SCPI diversifiée de référence. Avec un taux de distribution qui dépasse systématiquement la moyenne du marché, elle a prouvé sa capacité à générer des revenus stables tout en limitant son exposition au marché immobilier français. Même en période de crise, elle a su adapter sa stratégie de gestion aux cycles immobiliers.

    Ses actifs répartis sur 13 pays de la zone euro, ainsi que sa stratégie d’investissement lui permettent de tirer parti des meilleures opportunités européennes tout en offrant une fiscalité optimisée.

    Si certaines SCPI plus récentes offrent depuis 2021-2022 un rendement de l’ordre de 1 à 2 % supérieur à celui de Corum Origin, la capacité de ces dernières à affronter un cycle économique défavorable reste encore à démontrer. 

    La taille du patrimoine de Corum Origin est rassurante, et la stratégie du gestionnaire porte ses fruits, puisque la SCPI respecte toujours son objectif de distribution de 6 % et continue à augmenter régulièrement le prix de la part. 

    Comment souscrire ?

    1

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    2

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    Arnaud Ton-That