AVIS & AnAlyse

FPS Tikehau Private Assets

Tikehau Private Assets est un fonds de fonds donnant accès à l’ensemble des expertises du groupe Tikehau Capital. Dans le cadre d’une gestion purement discrétionnaire, l’objectif de gestion du fonds est de générer un rendement net de frais entre 6,50 % et 7 % (non garanti) selon la part au travers d’un portefeuille de fonds exclusivement gérés et/ou conseillés par Tikehau IM ou l’un de ses affiliés, intervenant sur les classes d’actifs suivantes : Dette Privée, Immobilier, Private Equity, Opportunités Spéciales et Capital Markets Strategies.
    TRI net cible
    6,5 à 7 %*
    Min. souscription
    100 000 € **
    Blocage
    Aucun
    Stratégie
    Diversifiée
    Frais d'entrée
    3 %
    Risque
    6/7

    Le produit présenté dans cette rubrique est un fonds professionnel spécialisé de capital investissement (FPS). Les FPS sont des fonds non soumis à l’agrément de l’AMF, réservés aux investisseurs avertis tels que définis à l’Article 423-49 du Règlement général de l’AMF, acceptant les risques de perte en capital et les risques spécifiques liés à ce type d’investissement.

    Caractéristiques clés du FPS Tikehau Private Assets

    • *Taux de Rendement Interne cible (TRI) net de frais : 6,5 % à 7 % selon la part, non garanti
    • **Minimum de souscription : 100 000 € pour les parts R et F
    • Période de souscription : Toujours ouvert
    • Durée de vie: 99 ans

    Tableau récapitulatif des caractéristiques du FPS Tikehau Private Assets

    Fiche d'identité du fonds – Part R
    Nom du Fonds Tikehau Private Assets
    Société de gestion Tikehau Investment Management
    ISIN FR0013261641
    Dépositaire CACEIS Bank France
    Forme juridique Fonds Professionnel Spécialisé (FPS)
    Informations générales
    Rendement cible 6,5 % par an (net de frais); L'atteinte des objectifs de rendement n'est pas garantie.
    Montant minimal de souscription 100 000 €
    Horizon d'investissement recommandé 10 ans
    Durée de vie 99 ans (fonds evergreen / perpétuel)
    Bornes d'allocation 0-75% % : dette privée, 0-19% en actifs réels, 0-50% en Private Equity, 0-25% en Tactical Strategies, et 0-10% en Capital Markets Stratégies
    Indicateur synthétique de risque 6/7
    Frais
    Commission de souscription non acquise au fonds 3% TTC maximum
    Frais de gestion annuels 1 %TTC de l'actif net
    Frais de sortie (rachat) 1 % TTC
    Conditions de rachat Les demandes de rachat peuvent être faites à tout moment et font l'objet d'une pré-centralisation, deux mois avant la VL. (Un mécanisme de gates peut s'appliquer à hauteur de 5%)

    Risques principaux : risque de perte en capital, de liquidité, de gestion discrétionnaire, de crédit, de contrepartie, risque actions et risques en matière de durabilité. Pour description de l’ensemble des risques, veuillez vous référer au prospectus du fonds. La survenance de l’un de ces risques peut entraîner une diminution de la valeur liquidative du fonds.

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    Les forces et les faiblesses du FPS Tikehau Private Assets

    Tikehau Private Assets présente selon nous une excellente diversification, des rendements jugés solides et une liquidité trimestrielle (hors cas d’application de gates) mais sa stratégie peut sembler complexe de prime abord.

    Les forces du FPS Tikehau Private Assets

    Excellente diversification dans différentes facettes du financement

    Tikehau Private Assets est un fonds permettant d’accéder à l’ensemble de l’expertise de Tikehau Investment Management : Dette Privée, Immobilier, Private Equity, Opportunités Spéciales et Capital Markets Strategies.

    Avec Tikehau Private Assets, les investisseurs ont accès à l’ensemble de l’expertise non cotée de Tikehau Capital (sans exposition directe) tout en diversifiant leurs portefeuilles en matière de classes d'actifs, de stratégies sous-jacentes et de millésimes. 

    Cette approche Buy and Hold vise à permettre à l’équipe de gestion de capturer des opportunités tout au long du cycle économique. 


    Lire aussi : Sélection des fonds de private equity : on vous explique tout

    Fenêtre de liquidité trimestrielle

    Contrairement à des fonds de private equity classiques, où les montants investis sont engagés pour 6 à 12 ans, les investisseurs peuvent sortir du fonds à la valeur liquidative chaque trimestre, hors cas d’application des gates (l’ensemble des détails est disponible dans le prospectus du fonds).

    Il s’agit d’un avantage propre aux fonds de type “toujours ouverts”, qui permet aux investisseurs de contrôler leur date de sortie du fonds.

    Un investissement dans le fonds présente des risques dont un risque de liquidité ; un mécanisme de gates est par ailleurs susceptible de s'appliquer. Veuillez-vous référer à la page 2 et au prospectus du fonds pour plus de détail

    L’expertise du gérant d’actifs Tikehau Investment Management*

    Tikehau Capital est un gérant d’actifs d’envergure mondiale, spécialiste des marchés non-cotés. La société est cotée sur Euronext Paris depuis 2017 et gère à fin décembre 2024 plus de 49 milliards d’euros d’actifs.

    Tikehau Investment Management, le gestionnaire de Tikehau Private Assets est la principale filiale de gestion d’actifs du Groupe Tikehau Capital.

    Le fonds Tikehau Private Assets permet de s’exposer à chacune des expertises du groupe (dette privée, private equity, actifs réels, Tactical Strategies et Capital Markets Strategies) 

    Les faiblesses du FPS Tikehau Private Assets

    Un ticket d’entrée élevé appelé intégralement à la souscription

    Ce fonds non coté est destiné à des investisseurs professionnels ou individuels avertis. 

    Il est accessible uniquement à partir de 100 000 €, qui sont à verser intégralement au moment de la souscription.

    Conseil de Ramify

    Nous vous conseillons de ne pas dépasser 20 % d'allocation en non coté au sein de votre portefeuille. Vous devriez donc envisager ce fonds à partir d'un patrimoine minimum de 500 000 €.

    Un rendement classique pour un fonds de dette privée

    On comparera le fonds Tikehau Private Assets à un fonds de dette privée par défaut mais il faut garder en tête qu’il s’agit plutôt d’un fonds hybride dont la borne maximum d’exposition à la dette privée représente 75%.

    La diversification des expertises sous-jacentes devrait être de nature à proposer un rendement potentiel plus élevé qu’un fonds de dette privée classique.

    Cependant, on peut mentionner qu’il existe des fonds de pure dette privée avec des objectifs de rendement supérieurs, en revanche ils proposent rarement une liquidité trimestrielle comme ce fonds (hors cas d’application des gates).

    Un risque de perte en capital

    Comme tout investissement, le FPS Tikehau Private Assets présente un risque de perte en capital. 

    Il présente également un risque de liquidité, de gestion discrétionnaire, de crédit, de contrepartie, risque actions et risques en matière de durabilité. Pour description de l’ensemble des risques, veuillez vous référer au prospectus du fonds. La survenance de l’un de ces risques peut entraîner une diminution de la valeur liquidative du fonds. 

    Le Fonds n’offre aucune garantie de protection en capital. L’investisseur est averti que son capital n’est pas garanti et peut ne pas lui être restitué ou ne l’être que partiellement.

    Même si le fonds propose une fenêtre de liquidité trimestrielle, la valeur de revente des parts dépendra à ce moment de la valeur de marché et pourrait temporairement ne pas être favorable à l’investisseur s'il est contraint de revendre à une date précise.

    La liste détaillée des risques liés à un investissement dans le Fonds figure dans le prospectus du Fonds, disponible sur demande auprès de la Société de Gestion. La survenance de l'un de ces risques pourrait entraîner une baisse de la valeur liquidative du fonds.

    Tableau récapitulatif des avantages et inconvénients du FPS Tikehau Private Assets

    Forces Faiblesses
    Diversification en termes d'expertises Ticket d'entrée élevé : 100 000 €
    Liquidité trimestrielle du fonds (hors cas d'application des gates) Avec un appel uniquement à la souscription
    Rare pour un fonds de fonds intégrant des expertises non cotées
    Expertise groupe Tikehau Capital, qui gère plus de 49 milliards d'actifs au 31/12/2024
    Objectif de rendement attractif dans une perspective de diversification
    TRI cible de 6,5 % nets de frais pour la part R

    Pourquoi investir dans le fonds Private Assets de Tikehau avec Ramify ?

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    Accédez à des fonds de qualité institutionnels accessibles à partir de 100 000 €, souvent à appels de fonds successifs afin de faciliter la gestion de trésorerie de votre investissement.

    Le processus de souscription avec Ramify est simple, rapide et un conseiller expert est systématiquement disponible pour répondre à toutes vos questions.

    Performances et stratégies du FPS Tikehau Private Assets

    Allocation cible

    L’allocation cible* du fonds peut être décomposée ainsi : 

    Dette privée Opportunités spéciales Actifs Réels Private Equity Marchés cotés
    Allocation cible 50 % 10 % 15 % 10 % 15 %

    *L’allocation cible est purement indicative et peut être différente surtout lors de la période de construction du portefeuille

    Performance historique de Tikehau Private Assets

    Les performances passées ne préjugent pas des performances futures, présentées nettes de frais, dividendes réinvestis et dans la devise de référence du Fonds (selon la devise de l’état de résidence des investisseurs les rendements peuvent augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires).

    L’objectif financier peut ne pas être atteint.

    La valeur liquidative du fonds (pour la part R) est calculée chaque trimestre, ce qui permet de suivre l’évolution de la performance nette de frais de gestion :

    2018 (T4) 2019 2020 2021 2022 2023 2024 (T1)
    0,8 % 5,69 % 1,12 % 4,29 % 4,67 % 7,8 % 2,52 %

    On observe une inflexion importante de la performance du fonds à partir de 2023. C’est relativement attendu puisque les taux d’intérêt sont montés très rapidement courant 2022 ce qui a favorisé les activités de financement.

    À la fin du premier trimestre 2024, la performance cumulée du fonds est de 29,03 %, soit 4,74 % par an sur 5 ans et demi.

    Aussi, à date le fonds Private Assets de Tikehau remplit ses objectifs selon nous.

    L’avis Ramify : Pourquoi investir dans le FPS Tikehau Private Assets

    Le FPS Tikehau Private Assets est un fonds pertinent pour les investisseurs qui cherchent à diversifier leurs investissements en dehors des marchés cotés tout en conservant une liquidité trimestrielle.

    Ce fonds a été conçu pour s’exposer à l’ensemble des expertises du groupe Tikehau Capital (dette privée, private equity, actifs réels, Tactical Strategies et Capital Markets Strategies).

    En termes d’allocation,Tikehau Private Assets a la faculté de surpondérer (ou sous-pondérer) certaines classes d'actifs en fonction du cycle économique.

    En termes de gestion de trésorerie, l’équipe de gestion mène une approche tactique et dynamique : ainsi, les montants engagés dans les fonds sous- jacents mais non encore appelés, ainsi que la poche de liquidité (15% de l’actif net total en cible) sont investis dans des fonds jugés liquides, des obligations et leveraged loans

    Ce fonds est particulièrement adapté aux investisseurs qui souhaitent diversifier leur portefeuille dans les actifs non cotés tout en bénéficiant d’un couple risque/rendement que nous jugeons attrayant.

    Comment investir dans le FPS Tikehau Private Assets ?

    Ce fonds étant conçu pour les investisseurs avertis (100 000 € minimum d’investissement pour les parts R et F), il n’est pas aussi disponible que des fonds grand public.

    Vous pouvez souscrire en direct au FPS de Tikehau Private Assets. Dans ce cas, vous devez vous rapprocher d’un distributeur référencé par la société de gestion.

    Ce fonds n’est pas disponible au sein d’une assurance-vie classique mais il est possible d’y souscrire via une assurance-vie luxembourgeoise

    Cette enveloppe fiscale haut de gamme permet d’investir dans de nombreuses classes d’actifs financiers, et notamment du private equity. L’investisseur bénéficie également d’une sécurité renforcée (principe du triangle de sécurité).

    Tikehau Private Assets est aujourd’hui largement référencé par les différents acteurs à Luxembourg.

    En savoir plus : Assurance-Vie Luxembourgeoise : Définition, Atouts et Conseils

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    Votre conseiller personnel Ramify maîtrise la classe d'actif du private equity et peut vous conseiller sur la stratégie, le choix du fonds, des gérants et des montants à investir.

    Accédez à l'assurance-vie luxembourgeoise au sein de notre gestion de patrimoine Ramify Black, accessible dès 100 000 €. Vous pourrez continuer à bénéficier de la fiscalité de cette enveloppe en étant moins limité par le catalogue des investisseurs français.

    Nous vous accompagnons également sur vos problématiques fiscales, juridiques et de gestion de fortune au sens large.

    Conclusion : devriez-vous investir dans le fonds Tikehau Private Assets de Tikehau IM ?

    Ce fonds de fonds est une option pertinente si vous cherchez un placement qui continue à faire travailler votre capital, avec une volatilité réduite et une certaine décorrélation des marchés boursiers ou immobiliers.

    Il vous permet d’être exposé à toutes les expertises du groupe Tikehau Capital, un gérant alternatif mondial majeur.

    Contrairement à la plupart des fonds non cotés, le fonds Tikehau Private Assets vous offre une fenêtre de liquidité trimestrielle (hors mécanisme d’application des gates) qui le rend beaucoup plus simple à intégrer dans un grand nombre de stratégies de gestion de fortune.

    Tout investissement présente des risques, ce fonds présente notamment un risque de perte en capital, de liquidité et de gestion discrétionnaire. Pour la liste détaillée des risques liés à un investissement dans le fonds veuillez vous référer au prospectus, la survenance d’un de ces risques pourrait entraîner une baisse de la valeur liquidative.

    Comment souscrire ?

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    Arnaud Ton-That