Les caractéristiques clés du FCPR Multi Stratégies 2
- Taux de Rendement Interne cible (TRI) : 9 %
- Stratégie : Fonds de fonds (Diversifiée)
- Minimum de souscription : 5 000 €
- Zone d'investissement : Internationale
- Durée de vie du fonds : 10 ans, prorogeable deux fois pour un an chacune (maximum 12 ans)
Tableau récapitulatif des caractéristiques du FCPR Multi Stratégies 2
Lire aussi : le document d’information clé (DIC) du FCPR Multi Stratégies 2
Les forces et faiblesses du FCPR Multi Stratégies 2
Les forces du FCPR Multi Stratégies 2
Un fonds pour s’exposer à différentes stratégies non cotées
Comme son nom l’indique, Multi Stratégies 2 vise à constituer un portefeuille diversifié en investissant dans un minimum de 10 fonds sous-jacents qui couvrent plusieurs stratégies :
- Le Private Equity pour la performance ;
- La Dette Privée pour plus de prévisibilité ;
- Les infrastructures et l’immobilier pour la stabilité.
Le fonds vous permet donc de vous constituer simplement un portefeuille qui couvre différents segments du private equity avec une cyclicité et un des modèles de création de valeur différents.Un portefeuille d’actifs non cotés très diversifiésLe FCPR Multi Stratégies 2 permet de se constituer un portefeuille très diversifié de 200 à 250 entreprises et actifs non cotés.En effet, ce fonds de fonds n’investit pas directement dans des entreprises, mais dans plusieurs fonds d’investissement sous-jacents.
Ainsi, contrairement à un fonds classique de capital-investissement, qui investit dans 10 à 15 entreprises non cotées, un fonds de fonds comme le Multi Stratégies 2 répartit ses investissements sur 10 à 15 fonds sous-jacents, soit une possibilité d’investir au maximum dans 250 entreprises et actifs en même temps.
A titre d’exemple, le millésime 1 du fonds a permis d’investir dans 17 fonds de premier rang qui représenteront à terme environ 350 sociétés non cotées en France et dans le monde.
Un accès aux meilleurs gestionnaires d’investissement
En investissant dans le FCPR Multi Stratégie 2, vous profitez de l’expertise de différentes sociétés de gestion à travers les fonds sous-jacents.
Le principe est simple : l’équipe de gestion sélectionne des fonds qui vous ouvrent accès aux compétences de gérants d’exception, comme PAI, Astorg, Ardian ou encore Antin Infrastructure Partners.
Enfin, le fonds offre la possibilité d’accéder à des fonds d’investissement généralement réservés aux institutionnels, sélectionnés par une équipe d’experts en capital-investissement.
Un fonds accessible dès 5 000 €
Le FCPR Multi Stratégies 2 est un fonds très accessible, puisque vous pouvez y investir à partir de 5 000 €. C’est peu comparé à d’autres véhicules d’investissement de Private Equity (parfois accessibles à partir de 100 000 €).
Mais ce n’est pas tout : le fonds a pour objectif d’investir dans des fonds institutionnels au ticket d’entrée minimum de 100 000 €, il faudra donc au moins un million d’euros pour déployer cette stratégie seul. Ici, Multi Stratégies 2 vous permet d’accéder à ces stratégies et leurs avantages dès 5 000 €.
Les faiblesses du FCPR Multistratégies 2
Des fonds bloqués pendant 10 à 12 ans
Le FCPR Multi Stratégies 2 implique une durée de blocage initiale de 10 ans, correspondant à la durée de vie minimale du fonds. Toutefois, la société de gestion peut décider de proroger cette durée deux fois, pour une période d’un an chacune.
Votre capital peut donc rester bloqué pendant 12 ans maximum si ces prorogations sont exercées.
Néanmoins, cette absence de liquidité offre deux avantages :
- La société de gestion peut déployer des stratégies d’investissement à long terme et ainsi optimiser le rendement du fonds ;
- Vous profitez de l’avantage fiscal propre aux FCPR, à savoir, une exonération d’impôt sur les plus-values pour 5 ans de blocage.
Lire aussi : Notre guide complet sur la fiscalité du Private Equity
Une offre d’investissement récente
Bien que Multi Stratégies 2 soit le deuxième millésime proposé par Pams dans cette catégorie, il s’agit de la première offre de la société de gestion en tant que fonds de fonds diversifié.
Par ailleurs, la société de gestion ne fournit pas plus de détail sur les gérants retenus et l’historique de performance des fonds. Par conséquent, il reste difficile d’évaluer la capacité de Pams à atteindre les objectifs de rendement annoncés, soit un TRI cible de 9 %.
Toutefois, même si la stratégie est toute neuve pour la société de gestion, Pams bénéficie de l’expérience solide de sa société mère, 123 IM.
Les revers d’une stratégie fonds de fonds
La stratégie “fonds de fonds” de Multi Stratégies 2 offre un excellent niveau de diversification comparé à un FCPR traditionnel qui investit dans un nombre d’entreprises plus restreint.
Mais l’un des principaux revers de cette stratégie est l’absence de contrôle direct de la société de gestion sur les actifs sous-jacents.
En effet, les décisions d’investissement reviennent aux gérants des fonds sous-jacents. Ainsi, la performance globale dépend non seulement de la qualité des entreprises ciblées, mais aussi de la compétence et des choix stratégiques de plusieurs équipes de gestion intermédiaires.
Une couche de frais supplémentaire
Comme tout fonds d’investissement, le FCPR Multi Stratégies 2 applique différents types de frais, afin de rémunérer les services fournis par la société de gestion et les intermédiaires :
- Droits d’entrée prélevés lors de la souscription : jusqu’à 5 % ;
- Frais de gestion annuels : 3,35 %
Les frais de gestion globaux annuels du fonds (y compris ceux des actifs sous-jacents) s’élèvent à 3,35 % maximum. Ce fonds de fonds implique donc des frais supplémentaires (1,40 % par an maximum). En effet, chaque fonds sous-jacent applique ses propres coûts de gestion, en plus des frais facturés par le FCPR lui-même. Toutefois, on note que le rendement cible (9 %) est annoncé net de frais de gestion. De plus, même avec cette facturation supplémentaire, la tarification annuelle du FCPR Multi Stratégies 2 reste dans la fourchette haute des meilleurs FCPR (entre 1 % et 3 % en moyenne).
Tableau récapitulatif des avantages et inconvénients de Multi Stratégies 2
Quelle stratégie pour le fonds Multi Stratégies 2 ?
Une triple diversification
Le FCPR Multi Stratégies 2 offre une diversification à trois niveaux distincts :
- Une stratégie d’investissement diversifiée : le FCPR repose sur une approche multi-actifs qui combine private equity, dette privée, immobilier et infrastructure. Cette diversification stratégique permet de capturer des opportunités dans différents secteurs d’activités et cycles économiques.
- Un fonds de fonds pour un accès institutionnel : en tant que fonds de fonds, le FCPR Multi Stratégies 2 investit principalement dans des fonds sous-jacents sélectionnés pour leur qualité et leur performance passée. Cette structure vous ouvre accès à des véhicules d’investissement habituellement réservés aux institutionnels.
- Une couverture géographique étendue : le fonds adopte une stratégie sans contrainte géographique prédéfinie, avec des investissements potentiels en Europe, en Amérique du Nord et dans d’autres régions du monde. Cette approche mondiale permet de capter de meilleures opportunités à l'international.
Multi Stratégies 2 vise plusieurs secteurs d’investissement à l’international :
- Le Private Equity (jusqu’à 40 %) ;
- La dette privée (jusqu’à 20 %) ;
- Les fonds d’infrastructure (jusqu’à 20 %) ;
- L’immobilier (jusqu’à 20 %).
Le Private Equity (primaire et secondaire)
Le Private Equity représente le cœur de portefeuille du FCPR avec une plus forte proportion de fonds Buyout (capital transmission) qui représentent l’essentiel du marché du capital-investissement.
Le fonds peut aussi s’exposer au secondaire, qui peut offrir de belles décotes à l’acquisition.
Des fonds de dette privée
Avec le durcissement des conditions d’emprunt, les entreprises font de plus en plus appel à la dette privée pour financer leur croissance.
Ce type d’investissement permet d’optimiser le couple rendement risque : ils offrent au fonds des revenus réguliers, et des rendements connus à l’avance.
Des fonds d’infrastructure
Les fonds d’infrastructure offrent deux opportunités d’investissement :
- D’une part, ils permettent d’investir directement dans des infrastructures physiques, comme des fermes solaires ou des autoroutes par exemple.
- D’autre part, ils donnent accès à des entreprises spécialisées dans le développement de ces infrastructures, telles que des plateformes dédiées aux énergies renouvelables ou des sociétés qui exploitent des autoroutes.
Aussi, Multi Stratégie 2 se concentre sur deux types de projets qui permettent d’équilibrer le couple rendement risque :
- Les projets réalisés (Brownfield), qui sont déjà en activité et présentent un niveau de risque plus faible ;
- Et les projets en développement (Greenfield), qui comportent davantage de risques, mais offrent un potentiel de plus-value plus élevé.
Immobilier
Le fonds met l’accent sur des stratégies de transformation d’actifs, qui visent à repositionner ou rénover des biens immobiliers pour en améliorer la valeur.
Parmi les principaux secteurs ciblés on retrouve l’immobilier de bureaux, les commerces et les logements résidentiels.
En complément, le fonds peut aussi investir dans des secteurs dits “satellites”, comme l’hôtellerie ou encore les data centers, qui offrent des perspectives de valorisation intéressantes.
Une forme d’investissement indirect
Le FCPR Multi Stratégies 2 est un fonds de fonds. Autrement dit, il repose sur une approche d’investissement indirect qui lui permet d’accéder à un portefeuille plus large d’entreprises non cotées.
Multi Stratégie 2 cible 10 à 15 fonds sous-jacents qui couvrent jusqu’à 250 entreprises.
Plutôt que d’investir directement dans ces entreprises, le fonds sélectionne plusieurs fonds sous-jacents en fonction de leur propre stratégie d’investissement.
Cette structure permet de multiplier les opportunités via un large éventail de secteurs, de zones géographiques et de types d’actifs.
Les performances du FCPR Multi Stratégies 2
Un TRI cible de 9 %
Multi Stratégies 2 vise un Taux de Rentabilité Interne (TRI) de 9 %, soit une performance dans la moyenne de celles des fonds de Private Equity mesurées par l’indice RPEI.
Aussi, nous ne pouvons pas encore évaluer la réussite des stratégies de Pams en termes de performances, puisque ce fonds est la première offre de la société.
De plus, aucune communication n’a été rendue publique par la société de gestion sur les performances du premier millésime.
Une structure pensée pour optimiser le couple rendement risque
L’un des principaux atouts du FCPR Multi Stratégies 2 réside dans sa structure multi-stratégique.
En effet, 40 % du fonds est dédié à une stratégie de Private Equity, plus risquée, mais qui offre potentiellement plus de performance à long terme.
Par ailleurs, les autres composantes de ce FCPR permettent de mieux équilibrer le couple rendement risque.
Cette répartition repose sur un double moteur de performance :
- La prévisibilité d’actifs à rendement stable, pour la dette privée et l’immobilier ;
- Un fort potentiel de plus-value, pour le private equity et l’infrastructure.
Contrairement à un FCPR spécialisé qui concentrerait ses investissements sur un seul type d’actif ou de stratégie, le FCPR Multi Stratégies 2 propose un modèle à fort potentiel de performance, dans un cadre de risque maîtrisé.
L’avis Ramify : Pourquoi investir dans le FCPR Multi Stratégies 2 ?
Le FCPR Multi Stratégies 2 s’adresse aux investisseurs qui souhaitent accéder au non coté via un véhicule hautement diversifié.
En tant que fonds de fonds, il investit dans une large sélection de stratégies et offre donc une diversification incomparable par rapport aux stratégies classiques.
La stratégie de Private Equity constitue le moteur principal de performance du fonds, avec une priorité donnée aux fonds de capital-transmission LBO. Ces fonds, tels que le fonds européen LBO du groupe Carlyle (cinquième plus grand gestionnaire mondial), ont prouvé leur résilience en délivrant des performances solides et stables sur plusieurs cycles économiques.
Parallèlement, des stratégies d’investissement en dette privée ou en immobilier permettent une meilleure protection du capital. Un segment particulièrement opportun dans un contexte économique qui rend l’accès au financement bancaire plus difficile pour les entreprises.
Accessible dès 5 000 €, ce FCPR diversifié permet de viser un rendement de 9 % via une structure stratégique qui permet de limiter l’exposition au risque de votre capital.
Pourquoi faire confiance à Pams ?
Une jeune société spécialisée dans la multigestion
Pams est une société de gestion spécialisée dans la multigestion dédiée aux conseillers financiers.
Lancée en 2024 suite à l'acquisition de Fondinvest Capital, un acteur historique de la multigestion pour les investisseurs institutionnels, Pams capitalise sur plus de 20 ans d'expérience dans le private equity.
Elle propose une gamme diversifiée de solutions d'investissement : des fonds de fonds, des feeders, des fonds dédiés et des mandats sous gestion, accessibles à tous les investisseurs.
Pams dispose d’une plateforme technologique entièrement digitalisée et dotée d’une excellente expérience utilisateur.
Plus de 20 ans d’expertise en arrière-plan
Pams est une filiale du Groupe 123 Investment Managers (123 IM). Fondée en 2001, 123 IM se positionne en tête des investisseurs français dans les entreprises valorisées entre 0 et 30 millions d’euros (source : classement Private Equity Magazine 2017).
Cette société de gestion indépendante spécialisée dans le financement des PME et l'immobilier a déjà investi dans plus de 2,5 milliard d’euros pour la croissance de 500 PME depuis 2010.
Enfin, 123 IM a été élue meilleure société de capital-investissement dans le palmarès 2019 du magazine Gestion de Fortune, qui reflète la confiance qu’accorde les conseillers en gestion de patrimoine indépendants à cette société de gestion.
Comment investir dans le FCPR Multi Stratégies 2 ?
Des supports d’investissement au choix
Vous pouvez souscrire au FCPR Multi Stratégies 2 via différents moyens :
- En direct, auprès d’un distributeur référencé par la société de gestion ;
- Au sein d’une assurance-vie (si le fonds est référencé par votre contrat) ;
- Via une assurance vie luxembourgeoise ;
- Au sein d’un PEA-PME ;
- Au sein d’un compte-titres (CTO).
Toutefois, notez que si vous investissez via une enveloppe fiscale, vous devrez renoncer à l’exonération d’impôt sur les plus-values propres aux FCPR. Dans ce cas, c’est la fiscalité de l’enveloppe qui s’applique.Lire aussi : Défiscalisation : Comment réduire ses impôts ?Quel type de parts choisir ?Trois types de parts sont disponibles à la souscription, et toutes sont ouvertes à la souscription dès 5 000 € :
- Parts A : destinées aux personnes physiques ou morales, avec une éligibilité au PEA-PME et à l’assurance vie
- Parts A2 : conçues pour les assureurs-vie comme supports en unités de compte (prévoir 0,4 % de frais supplémentaires)
- Parts A3 : destinées à tout investisseur (hors "US Person")
Quand percevez-vous vos gains ?
La société de gestion Pams a la liberté de distribuer tout ou partie du revenu distribuable, ou de le capitaliser pour le réinvestir.
Les distributions, si elles ont lieu, se font dans les cinq mois suivant la clôture de l'exercice.
Si vous souhaitez récupérer votre capital avant la fin de la période de blocage, vous pouvez le faire seulement en cas de force majeure ou dans la limite de 1,50% du nombre total de parts détenues par année civile.
Conclusion : Pourquoi devriez-vous investir dans le FCPR Multi Stratégie 2 ?
Le FCPR Multi Stratégies 2 représente une solution d’investissement clé en main pour diversifier votre portefeuille grâce au non coté.
Comme son nom l’indique, ce FCPR de type “fonds de fonds” rassemble les atouts de plusieurs stratégies. En un seul véhicule d’investissement, vous profitez notamment du haut potentiel de rendement du Private Equity et de la stabilité des investissements de dette privée.
Par ailleurs, son TRI cible de 9 % reste plutôt attractif par rapport à la moyenne des FCPR, tout comme son ticket d’entrée de 5 000 € (plus accessible que la majorité des fonds de Private Equity).
Par ailleurs, notez que ce fonds vous permet de profiter d’une exonération fiscale sur les plus-values générées, une caractéristique propre aux FCPR (pour compenser le blocage du capital pendant au moins 5 ans).
Enfin, ce FCPR bénéficie de l’expertise solide en multigestion et la renommée de sa société mère (123 IM). Multi Stratégies 2 vous ouvrira aussi accès aux expertises des plus grands gestionnaires d’investissement mondiaux réunis en un seul fonds.
Ce fonds est donc idéal pour renforcer la diversification de votre patrimoine financier, si vous n’avez pas atteint la limite que nous recommandons pour l’investissement en Private Equity, à savoir, 20 % de votre portefeuille global.
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